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鸿路钢构(002541)机构评级研报股票分析报告

 
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鸿路钢构(002541):从钢结构生产自动化看鸿路钢构

http://www.chaguwang.cn  机构:长江证券股份有限公司  2023-02-20  查股网机构评级研报

  钢结构生产流程:由 于本身的非标性,自动化实践需要一定时间完善

      钢结构生产流程:1)放样、号料:根据施工图纸按1:1 比例把产品在放样台上画出,并标明切割、钻孔等的加工位置。2)切割下料:将放样和号料的零件形状从原材料上进行下料分离。

      3)成型、制孔、边缘加工:利用设备和模具把钢材弯制成一定形状,并进行螺栓孔、边缘等细部加工。4)组装与焊接:把已加工完成的各零件和半成品构件焊接、装配成独立的成品,焊接方法主要包括手工电弧焊,埋弧焊,气体保护焊。5)防腐、标识与质量检测:采用喷漆、涂装或镀锌等防腐措施,进行平整度、表面缺陷等质量检测并在构件上进行标识。

      切割、打孔、焊接、质检等环节相对标准化,鸿路积极引进自动化解决方案1)激光切割机应用于切割下料具备精度更高、成本更节省、流程更简化的优点。激光切割机纹深度可控制在0.3mm 以内,局部切割缺口深度可控制在1mm 以内。激光切割通过电脑智能操控,只需将所加工参数输入电脑,即可对工件进行切割、打孔、坡口等加工,且精度高也有利于节省打孔、打磨的工序及工人成本;根据鸿路招标公告,公司计划共采购190 台激光切割机设备(假设招标全部完成)。2)自动化打孔设备实现自动进料与自动冲孔相结合。不仅提升了打孔的效率和精度,也能够大大减少打孔工人的成本和工作强度。3)自动焊接机器人可以同时实现成本节约和焊接效率提升。点焊机器人可以控制焊钳压力和焊接条件自动切换,针对不同打点位置实现独特的焊接时序,提高打点质量,避免漏打、多打及打偏等问题。4)智能化喷涂油漆具有厚度均匀、不流挂、效率高等优点。智能化喷涂通过电脑控制喷嘴尽可能保持匀速运动,让喷涂油漆厚度更为均匀,减少流挂现象,并且喷涂质量不受工作时长影响。

      激光切割可促进降本增效,相比火焰切割,测算降本效应可观仅从激光切割角度考虑,测算能够明显带动成本节约,但需要一定的时间积累。传统的火焰切割方式是氧乙炔切割,在钢结构生产过程中的主要成本为氧气、乙炔的费用和用工成本,测算切割每米钢板的总成本为2.7 元。对比而言,12kw 激光切割机在切割20mm 以下钢板时速度和精度优势明显,切割速度较火焰切割可提升数倍。激光切割机的主要成本为电费和辅助气体等费用,对于4-20mm 钢板,测算12kw 激光切割机切割每米钢板总成本在1 元以内,可显著节约成本。若全年的钢结构产品均由激光切割机完成,激光切割机理论上可24 小时工作无疲劳,但由于长时间工作设备损耗过快,按照14mm 板材的切割速度、每天工作12 小时进行估计,在全部生产H 型钢(H250*250*14*14)的情况下,设备年切割钢材约14759 吨;每台12kw激光切割机单价约为60 万,按十年折旧测算设备每年每吨折旧费用约为4 元,考虑设备购置费后,对于20mm 以下的板材,激光切割相较于火焰切割每吨钢产量可节约成本51—81 元。

      鸿路钢构建立信息化管理平台,公司龙头优势显著,未来成长可期鸿路钢构作为国内最大的钢结构制造商,自主开发了具有自主知识产权的鸿路项目管理平台,缩短了决策流程,避免管理重叠和管理缺位,提高了管理效率,持续降低管理难度和成本。展望2023 年,伴随着疫情逐步缓和,国家经济平稳复苏,预计公司产能能够获得充分爬坡和释放,产能利用率有望明显提升,预计公司2022、2023 年归属净利润分别为12.1、15.9 亿元,对应当前收盘价PE 分别为19.8、15.1 倍,维持“买入”评级。

      风险提示

      1、经济复苏低于预期;2、自动化推动不及预期。

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