投资要点：

    县市级医院市场容量可能超过市场预期。随着我国医疗资源下沉和政府投入增加（国家曾明确提出每个县至少有1所县级医院基本达到标准化水平） ，县市级医院在十二五期间将成最快增长极，我们预计11年县市级洁净手术室仅新增市场容量就超30亿，增速超30%。上饶市立医院1.2亿订单（5月4日公告）和本次2亿订单印证了我们此前对县市级医院市场的判断，这部分市场的容量有可能超过市场预期；

    尚荣在三级医院的优势有望延伸至县市级医院市场。尚荣2007年-2010年上半年公司客户中三级医院占比超50%，三级医院客户的标杆作用将会促进公司在县市级医院市场的推广；未来公司有望大幅受益于县市级医院市场的增长；

    整体解决方案提升公司竞争力。医院为了专注于主业，而将相关工程打包外包的方式将是重要趋势，两大单都是基于此模式。尚荣以工程﹑买方信贷﹑设备和后勤托管等作为支撑的整体解决方案的优势较明显，公司行业浸润多年，随着行业景气度的到来，将进入收获期；

    业绩将逐步好转。上市对公司业绩的正面刺激将逐步体现，负面因素也在逐步消化，预计从11年3季度开始，公司的业绩有望逐步好转；

    维持强烈推荐评级。 我们预测公司 11-13 年 EPS 为 0.70、 1.12 和 1.80 元，维持强烈推荐的投资评级。

    风险提示：项目进度不达预期的风险