此次公司拟发行人民币普通股2,500万股，占发行后总股本的25%。公司控股股东、实际控制人为朱宝松、朱丽霞父女，直接、间接持有公司98.00%的股权；此次公司发行后，持股占比为73.50%，仍为公司实际控制人。

    船配大型铸锻件细分行业领先企业。公司主要从事大型铸锻件的研发生产和销售，产品应用于船舶、电力、工程机械和石化等行业。公司在国内铸锻件技术领先，是我国业内唯一获得全球十大主流船级社认证的企业，在船配大型铸锻件行业中市场份额国内领先。

    下游行业需求持续增长。公司主要下游为船舶及其配套行业、电力、石化和工程机械。随着全球船舶制造业的复苏和世界造船中心向我国转移，我国造船业发展迅速；同时船舶配套行业在国家政策的推动下将保持稳定增长。电力、工程机械、石化等下游行业也保持增长的态势保证公司产品的需求。

    毛利率远高于行业平均水平。公司2010年上半年综合毛利率为26.47%，高于国内铸锻件行业平均水平约10个百分点。公司毛利率高的主要原因为船配大型铸锻件收入占比高，2010年上半年占72.16%。船配大型铸锻件毛利率平均达到30%左右，远高于工程机械等细分行业。

    募投项目为公司发展亮点。公司此次发行募集资金主要用于精加工20,000吨大型铸锻件建设项目和年产2,000套起重机吊钩总成建设项目建设。其中精加工建设项目可减少客户采购环节、完善产品价值链，提高公司盈利能力。吊钩总成项目使得公司由单一配件向成品发展，优化结构、降低风险。

    盈利预测及估值。按照公司IPO后总股本10,000万股计算，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.74元、0.97元、1.39元。对比可比公司估值，且考虑到公司中小板特性我们认为公司合理的估值区间应为2011年20—25倍市盈率水平，合理价格区间是19.40—24.25元。

    风险提示。船舶行业周期性波动的风险；我国船配国产率提高速度低于预期的风险；原材料价格上涨的风险。