投资要点：

    1、公司主要从事滚针轴承和超越离合器的开发、设计、生产和销售，其产品主要应用于汽车、摩托车生产领域。公司滚针轴承产量多年来位列行业第一位，摩托车超越离合器产量在行业中一直名列前三位。

    2、滚针轴承业务方面，公司在国内同行业中具有明显的先发优势，公司是国内滚针轴承行业唯一一家进入法雷奥等国际零部件巨头全球采购体系的企业，这与公司突出的技术研发能力密切相关。公司自主研发出多密封轴承，并掌握独创的热处理工艺，使产品寿命和可靠性大幅提升，并有效降低成本，生产出的滚针轴承在性能上不输于国际滚针轴承领先企业。 在单向轴承业务方面，公司除继续巩固超越离合器市场领先地位外，正大力推广新产品OAP，该产品是公司近期成功开发的应用于中高端汽车发动机的专利产品，填补了国内"自主知识产权OAP产品"在国际主机市场的空白，有望成为公司新的利润增长点。

    3、公司2007-2009年实现营业收入分别为1.60亿元、1.64亿元和1.52亿元，2009年营业收入较2008年出现下滑。公司2007-2009年实现净利润分别为2796万、2154万和2593万，2008年净利润较2007年出现下滑。2009年公司营业收入同比下滑主要是公司在汽车行业投入更多精力，虽然汽车行业收入有所增加，但不足以弥补摩托车行业收入因金融危机造成的下滑。2008年公司净利润同比下滑，一方面是由于超越离合器的毛利率下降造成主营业务毛利率的小幅下降，另一方面是由于2007年公司因以前年度计提的应付福利费冲减管理费用导致当年管理费用较低。2010年1-6月，受益于汽车行业的蓬勃发展，公司实现营业收入1.07亿元，同比增长62.4%，实现净利润1728万。

    4、本次发行募集资金将用于精密滚针轴承及单向轴承总成项目。项目建成后公司将新增年产精密滚针轴承5000万套、超越离合器300万套、OAP100万套的生产能力。其中，精密滚针轴承、超越离合器产品是在现有业务基础上，对现有产能的技术改造和扩产；OAP产品是公司抓住市场机遇，对现有产品进行深加工和产业链的延伸。该项目的实施符合公司主营业务的发展方向，是公司"做精、做强、做大、走向世界"经营战略的重要组成部分，将形成公司新的利润增长点。

    5、预计公司2011、2012年每股收益分别为0.66元和0.88元。