南方轴承一家专业设计、制造、销售滚针轴承、超越离合器的高新技术企业，是国内滚针轴承和超越离合器产量最大的生产企业之一，产品广泛应用于汽车、摩托车主机市场等，公司通过了法雷奥、莱茵等公司质量认知体系。公司产品向法雷奥、博世、本田、雅马哈、百得等知名企业批量供货。

    国内汽车市场的快速发展，带动了汽车轴承市场需求的快速增长。但国内为汽车配套的主要内资轴承企业大约30余家。目前中高档轿车主要使用外资品牌轴承，随着国内品牌轴承企业技术、经验不断提升，这为国内本土汽车轴承企业进口替代战略提供了巨大空间。

    汽车、摩托车产销量增速放缓，使得公司的快速发展需要新产品的推进，因此，新品稳健推进成为公司工作的重心。2014年度项目开发推进情况比较良好，如：汽车ABS用轴承方面已经小批量供货，预计明年将放量；公司启停电机用轴承全面进入法雷奥、博世、电装等公司等。此外，公司重点推进的新品OAP（单向滑轮总成）今年上半年实现营收较去年同期增长近50%，下半年加大市场拓展力度，法雷奥、雷米等逐步供货，预计全年增速将更快。

    公司还通过产品（业）链拓展来提升公司的内在价值。公司与常州市海亚轴承厂拟共同出资2000万元人民币成立江苏南方汽车压缩机轴承有限公司，从而进入汽车空调压缩机轴承领域；公司以自有资金设立全资子公司江苏南方智造电子商务有限公司，通过成立南方智造，公司将产业链进行拓展，有助于公司与客户对接，亦有助于扩大公司产品在汽车后市场中应用，此外，产业链平台服务也可以成为公司新利润来源。

    投资评级：预计2014-2016年EPS分别为：0.40元、0.53元、0.67元，市盈率分别为：33.14、24.89、19.92，给予“增持”评级。

    投资风险：新产品推进程度低于预期；汽车产销增速出现较大波动等。