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惠博普(002554)机构评级研报股票分析报告

 
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惠博普(002554)点评:油气同盟协同共进 业务/资本/资源的合作是看点

http://www.chaguwang.cn  机构:中信证券股份有限公司  2016-12-19  查股网机构评级研报

  事项:

      惠博普2016 年12 月15 日发布公告,公司与洲际油气和安东集团签订《深度合作战略协议》,基于三方的市场一致性和业务互补性,建立长期的和深度的合作关系。我们在第一时间邀请惠博普董秘张中炜先生以电话会议的形式进行了解读。相关纪要如下:

      纪要:

      一、对公司与洲际油气和安东集团签订《深度合作战略协议》的解读。

      惠博普与安东油田服务的深度战略合作是在跟安东合作以后便开始谈判,持续了比较长的时间。公司一直在与其快速推进同潜在客户的一体化服务的新业务模式。和洲际油气的合作标志着这种业务模式有了一个良好的开端:对于合作的相关方,安东和惠博普为洲际油气提供技术服务,建立长期合作关系,达到合作共赢。

      洲际油气最近几年才进入行业,油气开发管理经验期待进一步丰富。所以,洲际油气很欢迎和我们进行合作,各项工作进展比较顺利,具体的方案会在随后推出。

      二、问答环节

      Q1:今年8 月份,亚太石油给了惠博普和安东1 亿订单的框架协议,目前进展情况如何?

      这个项目并没有进行下去。亚太石油当时的项目是勘探性项目,离商业开发还有一段距离。我们的一体化总包服务适用于有开发计划的公司,这样比较好确定合作方式和考核目标。

      勘探性的项目不确定性太强,做下去难度比较大。

      Q2:公司什么时候与洲际油气、安东集团开始接触,未来将采取怎样的合作模式?

      和洲际油气、安东的合作是从今年八月份开始谈的。目前三方合作模式包含三块:一体化总包服务、资本层面合作和全球资源共享机制。在国际上,斯伦贝谢公司有比较成熟的模式。洲际油气的业务已经进入商业开发或者准备进入商业开发,适合跟我们合作。具体操作方式是:洲际油气拿出几个区块给我们开发,给定管理目标,如在预算范围内的投资成本,操作成本和产量目标等,在对应指标考核下,完成任务。我们所取得收入规模与洲际油气的投资预算有关。

      Q3:惠博普之前业务主要集中在油气、油水分离上,未来是不是有产品线的拓展?

      进入EPC 领域后,公司的业务的确在拓宽,比如管道,炼化等,产品线的扩展给我们带来更多丰富的业绩内容。

      Q4:目前与洲际油气的合作方式有没有分成机制?

      目前公司在项目初始阶段不想承担太多的油价波动的风险,所以并未采取分成模式。大的合作思路是之前所说到的三点,现在探讨的合作机制是有限承担风险。

   

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