公司主要从事长江涉外豪华游轮运营及旅行社业务，目前拥有 5艘五星级标准豪华游轮，游轮业务是公司主要的利润来源。旅行社业务战略定位上是公司豪华游轮业务的销售和服务平台。

    公司过去几年里隔年就有新游轮交付，公司游轮规模的持续扩张，是公司业绩增长的主要动力。公司收入及利润总体上保持增长趋势，除 2008年因受到金融危机冲击，业绩出现下降，2009年公司收入增长 27%，净利润增长 9%，2010 年预计业绩增幅明显提升。公司游轮发展目标是达到十艘的规模，未来几年随着公司新船不断下水运营，业务规模及业绩增长具有持续的推动力。

    公司的竞争优势在于规模虽小，但新型豪华游轮阵容较强，硬件设施较为领先；组合营销方式灵活、贴近市场；船社一体化运营能产生较好的业务协同效应。

    公司发行 1500 万股 A 股，募集资金主要投向两般“世纪系列”涉外豪华游轮新建项目。新船预计将 2012年相继投入运营，新船运营后，公司业务规模及盈利能力将得到进一步提升。

    预计 2010-2011 年，公司实现净利润分别为 3400 万元、4650 万元，净利润增幅分别为 47%、37%，对应发行 A 股后总股本摊薄 EPS分别为 0.57元、0.78元。

    公司归属于旅游行业，2010-2011 年旅游行业平均动态市盈率分别为 38.2倍、29.3倍。综合考虑，我们认为公司合理估值区间为 24-28元，对应 2010-2011年分别为 42、35倍市盈率。