結論與建議：

    　　公司擬通過發行股份和支付現金的方式收購Alpha 公司全部A 類普通股。標的公司旗下主要資産爲從事游戲改造業務的Playtika 公司。通過本次收購，可以增强公司在手游領域的業務比重，提升公司業績。另一方面，Alpha公司可以作爲公司海外游戲并購的帄臺，構建全球化游戲版圖。

    　　公司預告1-9 月淨利潤爲6.43 億元-7.54 億元，預增189%-239%。我們維持之前的盈利預測，預計公司2016-2018 年實現淨利潤10.18 億元、12.11億元和15.35 億元，YOY 增長205%、18.9%和27%；按最新股本計算，每股EPS爲0.60 元、0.72 元和0.91 元，當前股價對應17 年P/E 爲69 倍。估值偏高，給予“持有”建議。

    　　 簽署購買資産框架協議：公司近日發布公告，與重慶拔萃、重慶杰資、弘毅創領等13 名交易對象簽署《發行股份并支付現金購買資産框架協議》，擬購買其持有的Alpha 公司全部A 類普通股。截至9 月26 日，上述交易對象尚未取得Alpha 股權（擬通過受讓股權方式取得），且標的公司的資産評估工作尚未完成，因此本次交易的價格仍未確定。

    　　 標的資産爲境外游戲改造公司：標的公司Alpha 旗下的主要資産爲Playtika 公司100%股權。Playtika 主營游戲改造業務，擁有先進的技術開發實力，以及大數據、人工智能分析能力，通過收購用戶衆多、業績欠佳的手機游戲，利用技術手段大幅提升游戲品質、收入和利潤，過去5 年公司業務實現快速增長。該公司運營的游戲以棋牌類休閑社交類爲主，并正拓展改造其他類別的新游戲，主要市場爲美國。

    　　 增强手游業務，推動游戲全球化戰略：公司在推進《征途》系列核心游戲向手游轉化的同時，加大手游研發力度，陸續推出《球球大作戰》、《征途手游版》等多款手游，2Q16 手游充值金額首度超過端游。本次資産收購完成後，一方面可以增强公司在手游領域的業務比重，提升公司業績。另一方面，Alpha 公司可以作爲公司海外游戲并購的帄臺，構建全球化游戲版圖。

    　　 盈利預測：我們預計公司2016-2018 年實現淨利潤10.18 億元、12.11億元和15.35 億元，YOY 增長205%、18.9%和27%；按最新股本計算，每股EPS 爲0.60 元、0.72 元和0.91 元。