事件: 通达股份公告 2015 年度利润分配预案,拟向全体股东以资本公积金每 10 股转增 20 股。

    点评:

    维持“增持”评级和目标价 49.7 元。 通达股份公告 2015 年度利润分配预案,每 10 股转增 20 股。 继续看好公司立足电缆主业积极进行的军工产业战略转型前景。 维持盈利预测, 预计公司 2015-2017 年净利润分别为 6588 万元、 1.04 亿元和 1.36 亿元,对应 EPS 分别为0.46/0.73/0.95 元。 维持“增持”评级和目标价 49.7 元。

    继续看好公司立足电线电缆主业积极进行军工产业战略转型的前景,预计军工产业将成为公司新的利润增长点。 通达股份传统电线电缆主业有望进入业绩反转期,公司在立足主业的同时积极进行军工产业战略转型。而收购成都航飞标志公司军工业务转型已迈入坚实第一步。 根据公司与成都航飞签署的《股权转让框架协议书》,公司拟以现金 2.9 亿元收购成都航飞 100%股权。 我们继续看好公司军工产业战略转型的前景,预计公司未来围绕军工产业链进行业务布局的看点可能在于两方面: (1)军工产业链资源整合: 围绕航空等细分领域从完善产品结构、产业链上下游延伸、以及拓展销售渠道等角度进行投资收购; (2)军工产品拓展民用领域:积极在民用领域进行军工产品民品化应用。

    催化剂:围绕军工产业链外延式进行业务布局;中标国家电网公司或铁路总公司相关业务项目等。

    核心风险:线缆业务市场开拓未达预期。