核心观点：（1）储能放量是公司未来最大看点，与日本古河合作生产“铅炭电池”，具有技术、成本优势；（2）铅酸储能目前存量市场在于离网储能（偏远地区）、通信储能，增量市场在于风电、光伏/分布式、微网配套储能、峰谷储能，市场爆发静待政策扶持；（3）山东、河南低速电动车持续高增长，公司是国内最大低速电动车生产企业时风的供货商，坐拥山东地域优势，电池供应名列前茅；（4）通讯电池业务受益于国内4G加速建设与海外市场开拓，我们估算国内4G建设在2014-2015年有望拉动总计百亿元铅酸后备电源市场需求；（5）锂电业务与LG合作立足通信行业。

    2014年上半年业绩回顾：公司上半年实现营业收入5.48亿元，同比增长20.74%；归属上市公司股东净利润1481.29万元，同比下降16.86%；每股收益0.14元。