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海能达(002583)机构评级研报股票分析报告

 
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海能达(002583)公司动态点评:业绩扭亏大幅盈利符合预期 夯实技术优势持续领跑行业

http://www.chaguwang.cn  机构:长城证券股份有限公司  2023-02-03  查股网机构评级研报

  事件:1 月29 日,公司发布2022 年度业绩预告,预计全年实现归母净利润3.9-4.9 亿元,同比增加155%-171%;实现扣非净利润0.0-1.0 亿元,同比增加100%-115%,较去年同期大幅提升并实现扭亏为盈;基本每股收益预计0.2147-0.2698 元/股,业绩符合我们的预期。

      精细化运营、渠道建设与产品推广“多措并举”,业绩扭亏实现大幅盈利:

      随着公司持续推进精细化管理,公司运营费用得到有效管控,主营产品毛利率稳中有进。同时,公司积极开展渠道建设、开拓行业合作伙伴、全面推广新一代数字产品,窄带基本盘业务实现稳健增长,并且推动成长型业务完善布局,盈利水平显著提升。预计2022 年实现归母净利润3.9-4.9 亿元,其中出售Sepura 股权产生投资收益约2.9 亿元,剔除该部分影响,预计公司实现净利润1-2 亿元,较2021 年(-6.61 亿元)扭亏。另外,公司与摩托罗拉诉讼案取得一定进展,赔偿事宜有待进一步商讨。

      夯实技术优势,升级产品布局,打造全融合通信解决方案:持续深耕窄带,新一代数字集群产品获得高度认可,同时推出自主研发H 系列产品,夯实行业领先水平;其次,加快成长性业务发展,持续推动公专融合在业务平台等多层面融合,完善解决方案;4G/5G 宽带方面,携手运营商及产业合作伙伴打造5G 行业应用标杆项目;指挥调度方面,聚焦优势区域,打造全新一代指挥中心综合解决方案。

      盈利预测与投资评级: 我们预计2022-2024 年海能达营业收入为59.16/66.41/76.81 亿元,EPS 为0.25/0.33/0.40 元/股,当前股价对应的PE为23/17/14 倍,我们持续看好公司未来业绩稳健增长,维持“买入”评级。

      风险提示:行业竞争加剧风险;宏观经济波动风险;诉讼进度不及预期风险;原材料价格波动风险

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