载重钢轮：行业领先，产业政策助推需求扩张 公司是国内领先的载重钢轮厂商，已形成载重钢轮产能360万套，无内胎载重钢轮产能210万套（行业第三）。2010年公司载重钢轮、无内胎载重钢轮销量和载重钢轮出口量分别占市场总量的3.54%、6.00%和12.12%。

    无内胎化是我国载重钢轮市场发展的必然趋势，潜在供需缺口较大，其在欧美日等发达经济地区的普及率已超过95%，我国仅20%左右。2010年《轮胎产业政策》要求提高国产大型客车和载重车装配轮胎的子午化率。公司已成为国内产能规模领先、产销量领先的无内胎载重钢轮生产企业之一，产业政策有利于公司进一步做强做大。

    钢结构：新基地扩展客户覆盖区域 钢结构具有自重轻、抗震性能好、可循环利用、工厂化制造、施工周期短且环境污染少等优势，符合节能环保基本国策，在《装备制造业调整和振兴规划》等政策鼓励下，钢结构产业将保持快速发展趋势。

    公司旗下新长诚是福建、广东地区最大的钢结构制造商之一，并成为中石化建设、五环工程、JGC（日本）、KC（韩国）等大型工程总包商的供应商。钢结构产品存在显著的经济运输半径，随着越南、四川生产基地相继建成投产，未来市场覆盖区域可望大幅增加。 募集项目提升规模优势，增强区域竞争力 公司拟发行5,300万股（占发行后总股本的25%），募集资金6亿元投入四川南充及厦门两项目。

    四川南充生产基地预计2011年底完工，建成后，能够较好地克服厦门生产基地的物流瓶颈，降低成本，有效覆盖中西部省区。 厦门日上金属扩产预计2011年9月完工，项目达产后，公司无内胎载重钢轮年产能将超过500万套，规模领先优势进一步增强。

    合理价值区间12.4-14.9元 预计公司未来三年净利润分别为1.31亿元，1.91亿元和2.55亿元。预测2011-2013年摊薄（发行后股本）每股收益0.62元，0.90元和1.20元。考虑公司所处行业龙头地位及未来成长空间，按2011年20-24倍PE，上市后合理股价区间12.4-14.9元，目标价13.6元。