22H1，主营收入1506 亿，同比+65.71%；归母净利润35.95 亿，同比+206.35%；扣非归母净利润30.29 亿，同比+721.72%；毛利率13.51%，同比+0.75pct；销售净利率2.61%，同比+0.62pct； 22Q2，主营收入838 亿，同比+67.92%，环比+25.38%，归母净利润27.87 亿，同比+197.67%，环比+245%；扣非归母净利润25.15 亿，同比+458.60%，环比+389.30%；毛利率14.39%，同比+1.49pct，环比+1.99pct,销售净利率3.61%，同比+1pct，环比+2.25pct。

    单车盈利显著提升。比亚迪电子业绩：22H1，主营收入437 亿,归母净利润6.34 亿，扣非归母净利润6.34 亿。22Q2,主营收入228 亿元，归母净利润4.54 亿。剔除比亚迪电子业务后，22H1 汽车+电池（主要为自供）+其他业务盈利31.78 亿元，22Q2 汽车+电池（主要为自供）+其他业务盈利24.88亿元。

    22H1，公司销售新能源汽车64.14 万辆，对应单车利润4955 元。

    22Q2，公司销售新能源汽车35.5 万辆，对应单车利润7000 元。

    混动引领行业风潮，高端品牌树立行业标杆。22H1,DM 插混车型累计销售约31.5 万辆，同比增长454.22%；比亚迪汉家族累计销量超25 万辆，成为首款达成“均价、销量双25 万+”的中国品牌车型。

    产品周期强势延续，爆款车型有望延续。截至今年8 月，比亚迪相继推出元PLUS、汉千山翠限量版、驱逐舰05、海豹、唐DM-p、护卫舰07 等多款重磅新能源车型，延续产品强周期。

    投资建议：公司目前处于技术兑现期以及产品强周期，品牌力正在显著跃升，客户群体广泛，订单充足，22Q1 提价后盈利能力修复，未来随着规模进一步提升以及原材料价格下降，公司盈利能力还将进一步提升，当前公司优势显著，往后看经营边际提升趋势确定，继续强烈推荐！

    风险提示：1）新能源汽车销量不及预期；2）上游原材料价格上涨；