8 月新能源车销量17.5 万辆，同比+155.2%，环比+8.0%，续创月度新高2022 年9 月3 日，比亚迪发布2022 年8 月产销快报，8 月公司新能源车销售17.5万辆，同比+155.2%，环比+8.0%，其中纯电车型销量为8.3 万辆，插混车型销量为9.1 万辆，此外，公司2022 年8 月海外销售新能源乘用车0.5 万辆。公司2022年1-8 月累计销售新能源汽车97.9 万辆，同比+267.3%。公司8 月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为7.6GWh，2022 年累计装机总量约为48.9GWh。

    我们维持此前盈利预测，预计2022/2023/2024 年归母净利润为92.7/145.2/223.9亿元，EPS 为3.18/4.99/7.69 元/股，对应当前股价PE 为88.6/56.5/36.7 倍，公司产能持续爬坡，产销量稳步增长，维持“买入”评级。

    产能持续爬坡，多款车型销量环比稳步提升

    据比亚迪汽车微信公众号，2022 年8 月比亚迪汉家族销量达到2.6 万辆，其中汉DM 系列单月销量同比+351.6%，助力比亚迪持续开拓中高端市场。除了汉家族的畅销外，其他车型也有不俗表现：6 月唐家族销售1.08 万辆；宋家族销售4.25万辆，环比+9.8%，其中宋DM 系列同比大幅增长321.9%；秦家族销售3.95 万辆，环比+15.8%；元家族销售1.83 万辆；驱逐舰05 销售0.87 万辆，环比+16.0%；海豚车型销售2.35 万辆，环比+11.7%。

    多款中高端新车型即将上市交付，车型矩阵进一步丰富目前比亚迪在售产品可分为王朝和海洋两大系列，其中王朝系列在售产品包括秦、唐、宋、元、汉，海洋系列在售产品包括海豚、驱逐舰05 等车型，此外比亚迪海豹、唐DM-p、护卫舰07、腾势D9 也陆续上市。据盖世汽车网报道，海豹车型7 月末上市后已开启陆续交付；腾势品牌首款MPV 车型腾势D9 已于8月23 日正式上市并即将开启交付；海洋网军舰系列第二款SUV 车型护卫舰07已于近期的成都车展首发亮相并同步开启预售；唐DM-p 也于8 月25 日上市，唐DM-p 新车共推出3 款配置，售价为28.98 万-32.98 万元。

    风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨、芯片短缺等。