事件：公司发布《关于推动“质量回报双提升”行动方案的公告》，为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国常会提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，公司发布推动“质量回报双提升”行动方案。

    　　点评：

    　　保持主业大力发展，以点带面协同前进。目前，公司主营产品钛白粉产能151万吨/年，海绵钛产能超5 万吨/年，规模居世界前列，形成了钛产品的全产业链格局，钒、钪、铁等衍生资源综合利用的绿色产业体系。公司持续提升自身铁/钛精矿供应能力，在当前资源品价格高企的背景下将进一步夯实自身产业链优势，预计在“十四五”末期实现年产铁精矿760 万吨，钛精矿248 万吨。未来，公司将依托现有的核心资源和优势，进一步完善以钛产业为核心的绿色大循环产业链，以点带面协同前进。公司坚持内涵式增长与外延式发展并重，既苦练内功，又通过资本运作开展横向及纵向并购。

    　　持续加大研发投入，巩固并扩大核心竞争优势。公司持续加大研发投入，加强技术攻关，近3 年累计投入研发经费近30 亿元。公司率先掌握了大型沸腾氯化法钛白粉技术，打破了国外几十年的技术垄断；攻破世界级难题，实现了超微细粒级钛铁矿回收的工业化应用，提升钒钛磁铁矿综合利用率。公司将继续锚定科技创新主攻方向，持续巩固钛产业技术优势；提高钒钛磁铁矿资源综合利用水平，化资源优势为竞争优势；推进节能减碳，绿色发展。

    　　完善公司治理和信息披露，积极回报股东。公司上市以来累计向股东发放现金股利超160 亿元人民币，2022 年10 月27 日至2023 年12 月28 日，公司控股股东及部分董事、监事、高级管理人员合计增持金额超9400 万元。公司不断完善法人治理结构，规范公司运作，高度重视投资者关系管理工作，2020-2022 年连续三年荣获深交所信息披露考核A（优秀）评级。公司将持续完善和提升公司治理，积极与投资者保持密切沟通，采取积极措施，稳定投资者信心，提升公司整体价值。

    　　盈利预测、估值与评级：公司钛白粉主业规模、资源、技术优势稳固，持续完善公司治理，积极回报股东，有望实现经营质量和投资回报的双重提升。我们维持公司盈利预测，预计2023-2025 年公司归母净利润分别为29.02、40.09、50.99亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：钛白粉景气度大幅波动，原材料价格大幅波动，项目进度不及预期。