7月28日中小板新股大连电瓷将进行申购。大连电瓷的发行价格定为17元/股，发行市盈率为38.64倍，预计网上中签率将0.48%左右。

    公司是中国本土最大的线路瓷绝缘子生产企业，主要从事高压输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具等产品的研发、生产及销售, 并且成为了世界第二个掌握400kN和550kN以上的瓷绝缘子制造技术的公司。公司收入主要来源于瓷绝缘子的销售，2010年其收入占比为68.3%，贡献了74.6%的营业利润。

    2008-2010年，公司盘形悬式瓷绝缘子产量、销售、出口量均排名行业第一；线路瓷绝缘子在国网公司同类产品中标金额也蝉联榜首，市场份额达37%以上。公司国内市场主要集中于华东、华中、华北、西北等地区，同时在国际市场上也享有较高知名度，国外市场的收入2010年占比为42.47%，产品出口四十多个国家与地区，其中印度、美国贡献最多。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为0.69元、1.04元、1.22元，对应17元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为24.64倍、16.35倍、13.93倍。

    参考电力设备行业可比公司的估值水平，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为25-34倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间17.25-23.46元，公司确定发行价为17元，则预计首日涨幅为1.47%-38%。

    "十二五"期间全国电网投资规模较"十一五"增长70%，特高压建设的加速将拉动绝缘子的需求增长，大连电瓷也将受益于此。而公司无论是在品牌、技术、客户资源还是营销网络等方面都比竞争对手更具优势，体现出其在高电压等级细分市场有较为突出的竞争力。此外，公司产品处于高端市场，竞争相对不激烈，毛利稳中有升，盈利能力较强。整体而言，公司估值优势并不显著，但其发行市值较小，且质地良好，破发风险也较小，加上近期新股上市首日表现依然出色，所以建议能适当承受风险的投资者积极申购该股。