盈利预测与评级。根据2012年新签合同、收入、在手合同等情况，我们调整了盈利预测假设：1）小幅上调建筑装饰业务的收入增速；2）小幅上调建筑装饰业务的毛利率水平；3）小幅下调营业税金及附加占比至3.20%；4）小幅上调销售费用、管理费用占比，据此公司2013-2015年EPS调整至0.84元、1.10元、1.39元，对应的PE分别为17倍、13倍、10倍，维持公司“增持”评级。

    风险提示：宏观紧缩、房地产调控的影响、新签订单不达预期、回款持续恶化