摘要:

    公司是一家主要从事光伏玻璃镀膜技术的研发以及光伏镀膜玻璃的生产和销售的企业。2015 公司营业收入为10.86 亿元,同比增长25.85%;归属于上市公司股东的净利润5717 万元,同增51.14%。

    公司所在市场目前仍处于快速发展时期,前景广阔。截止到2015年,我国光伏市场已并网装机容量累计4318 万千瓦,增长率连续五年超过100%,发展持续加速。而我国6000 千瓦及以上电厂发电设备容量为150,673 万千瓦,光伏发电占比仅为2.87%。若考虑到小型电站的发电容量,光伏能源的占比会更低。

    公司在行业竞争中始终处于主导地位。截至2014 年,公司共取得国家专利27 项,其中发明专利授权4 项。同时,公司还是行业标准的参与和起草单位之一。

    为了提高持续营业能力,公司努力扩大自己的营业范围。2014年7 月,公司出资建设5.003MW 分布式光伏发电项目,这是在分布式发电领域的首次尝试。去年3 月,公司成立全资孙公司,进军超薄强化光电玻璃应用领域。今年1 月,公司出资1000 万元设立全资孙公司,主营业务为光伏电站的建设、运营等。

    盈利预测:预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.36 元、0.61 元和1.27 元,对应动态市盈率分别为85.3 倍、50.3 倍和24.2 倍,给予公司“增持”评级。

    风险提示:1)市场竞争风险;2)政策风险。