特斯拉太阳瓦：将推出全新太阳能屋顶、市场空间大，公司为太阳瓦核心供应商1）据Electrek 报道，特斯拉正开发新版本太阳能屋顶（v3.5），重点改善太阳能屋顶的耐用性和易安装性，目前在员工家中测试。如顺利特斯拉预计在今年年底推出新版太阳能屋顶。

    　　2）市场空间：据Electrek 数据，特斯拉在2022 年第Q2 部署了2.5 兆瓦太阳能屋顶，即每周约23 个屋顶。特斯拉CEO 马斯克目标未来每周生产1000 个新的太阳能屋顶，提升潜力巨大。如假设5 万元/屋顶玻璃、1000 屋顶/周、52 周/年计算，潜在市场空间26 亿元/年。

    　　3）亚玛顿：公司为特斯拉太阳瓦合格供应商（提供光伏瓦片玻璃），过去几年已开始逐步放量（2021 年公司海外收入达6.5 亿元，预计大部分为特斯拉太阳瓦收入），有望充分收益。

    　　1.6 光伏超薄玻璃：签天合74 亿大单；引领行业迈向1.6mm 时代1）签74 亿1.6 超薄玻璃大单：公司公告与天合光能签1.6mm 超薄光伏玻璃《战略合作协议》，销售量合计3.4 亿平米，预估总金额约74 亿元（含税，按照当前2.0mm 玻璃均价计算）。占公司2021 年营业收入364%。履约期为2022 年6 月1 日起至2025 年12 月31 日。

    　　2）需求端：分布式需求超预期、推升1.6 超薄玻璃需求。通过本次框架合作，亚玛顿与天合光能将进一步实现未来新组件（使用1.6mm 玻璃的组件）市场扩张策略并获得市场份额。据IEA统计，2021 年全球分布式光伏装机约为75GW,占比超过40%。分布式需求超预期。

    　　3）供给端：公司1.6 超薄玻璃推广顺利,预计盈利能力将明显好于2.0mm 产品。除天合光能外，公司与隆基签合作框架协议开发“隆顶”BIPV 用 1.6mm 超薄轻质防眩光玻璃在光伏建筑一体化项目应用。同时公司与其他主流组件厂关于1.6 mm 超薄玻璃合作也在积极推进中。

    　　4）行业趋势：光伏玻璃向“轻量化”发展。1.6mm 光伏玻璃相比目前主流的2.0mm 要薄20%，在重量和成本上具明显优势，更符合BIPV 场景，对行业“降本增效”具重要意义。公司为超薄光伏玻璃领军者，是全市场极少大规模批量生产1.6mm 超薄光伏玻璃厂商之一。

    　　投资建议：超薄光伏玻璃领军者，BIPV 打开成长空间预计公司2022-2024 年归母净利润达2.8/5.5/8.6 亿元，同比增长417%/95%/57%，对应PE 为42/22/14 倍（考虑25 亿原片资产注入带来摊薄）。维持“买入”评级。

    　　风险提示：光伏玻璃行业产能过剩风险；原片资产注入不及预期；新产品推广不及预期。