事件：

    公司8月15日发布2022 年中报，上半年实现营收14.69 亿元，同比增长67.63%，归母净利润0.43 亿元，同比增长84.65%，扣非归母净利润0.28 亿元，同比增长163.42%。

    点评：

    光伏行业前景广阔。根据中国光伏行业协会预测，全球2022 年~2025 年光伏年均新增装机容量将达到232GW~286GW ， 其中2022 年为195GW~240GW；我国2022 年~2025 年光伏年均新增装机容量将达到83GW~99GW，其中2022 年为75GW~90GW。

    公司超薄光伏玻璃市占不断提升，有望迎来爆发。公司紧抓市场机遇布局超薄光伏玻璃。2021 年6 月通过定增募集10 亿元，主要投向超薄光伏玻璃智能化、BIPV 防眩光镀膜玻璃项目，目前推进顺利。2022 年6 月，公司与天合光能签订战略合作协议，计划自2022 至2025 年提供预估金额74.25 亿元的1.6mm超薄光伏玻璃，为公司2021 年营收的3.66 倍。22 年H1，公司光伏玻璃实现营收13.6 亿元，同比增长79.26%，实现爆发式增长。

    收购凤阳硅谷，保障原片供应，增强盈利能力。公司拟以25 亿元对价向寿光灵达、寿光达领等收购其持有的凤阳硅谷 100%股权，收购完成后公司产业链将延伸至玻璃原片制造，保障战略长单顺利执行，并有利于开拓其他优质的客户群体。寿光灵达、寿光达领对标的公司作出了业绩承诺，2022 年~2024年实现扣非归母净利润不低于1.51 亿元/2.15 亿元/2.70 亿元，公司盈利能力也有望进一步增强。

    电子玻璃和显示器行业前景可期。随着物联网等技术进一步普及，触控显示作为人机交互主要载体市场前景广阔。2022 年8 月，公司出资1 亿元设立亚玛顿(湖北)高清显示科技有限公司，主营高端电子玻璃产品及原材料生产，完善了光电显示领域的布局。22 年H1，公司实现电子玻璃及显示器件营收5145 万元，同比增长29.96%，未来可期。

    维持公司“增持”评级。预计 2022 年~2024 年 EPS 为 0.72/1.14/1.55 元，对应PE 为61.89/39.06/28.68 倍。

    风险提示：光伏玻璃价格不及预期，公司业绩不及预期，原材料价格风险