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完美世界(002624)机构评级研报股票分析报告

 
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完美世界(002624):产品储备丰富 海外业务有望持续增长

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2022-08-13  查股网机构评级研报

  本报告导读:

      核心产品发力贡献增量,长线运营优势凸显。产品储备丰富,海外业务有望持续增长。

      投资要点:

      维持“增持” 评级。业绩符合预期,维持2022-2024 年EPS 至0.95/1.07/1.23 元,维持目标价19.39 元。维持“增持”评级。

      事件:公司2022H1 实现营收39.23 亿元,同比下滑6.73%;实现归母净利润 11.37 亿元,同比增长341.51%;实现扣非净利润6.71 亿元,同比增长1653.68%。其中游戏业务本期收入 37.36 亿元,同比增长9.59%,实现净利润11.83 亿元,同比增长429.73%。

      核心产品发力贡献增量,长线运营优势凸显。2022H1 公司营收同比下滑主要系公司调整海外游戏业务布局,扣除合并范围变动影响后同比增长1.58%。游戏业务扣非净利润6.44 亿元,同比大幅增长1958.22%,主要系去年同期公司优化部分海外项目产生亏损,同时报告期内《梦幻新诛仙》《幻塔》《完美世界:诸神之战》等核心产品贡献了良好业绩增量,看好核心产品持续发力助力业务稳健增长。

      产品储备丰富,海外业务有望持续增长。手游《黑猫奇闻社》将于8月24 日上线,其余储备包括《天龙八部 2》《朝与夜之国》《一拳超人:世界》《百万亚瑟王》《诛仙 2》《完美新世界》《神魔大陆 2》及端游《诛仙世界》《Perfect New World》《Have a Nice Death》等。报告期内《梦幻新诛仙》《幻塔》于海外上线表现良好,《幻塔》跻身多国和地区畅销榜Top10。未来海外本地化业务聚焦符合市场需求的品类,国内游戏出海自主发行团队调整到位,海外业务有望持续增长。

      风险提示:游戏流水不及预期、内容监管政策风险等

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