chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

完美世界(002624)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

完美世界(002624)2022年三季报点评:业绩符合预告 核心产品长线稳定

http://www.chaguwang.cn  机构:国元证券股份有限公司  2022-10-21  查股网机构评级研报

  事件:

      公司发布2022 年三季报。

      点评:

      去年高基数以及产品周期影响下,三季度业绩有所承压2022 年前三季度,公司实现营业收入57.11 亿元,同比减少15.25%,实现归母净利润14.42 亿元,同比增长80.26%,实现扣非归母净利润9.21 亿元,同比增长64.13%。其中,游戏业务实现盈利15.47 亿元,较去年同期增长约100%,主要为《梦幻新诛仙》、《幻塔》及《完美世界:诸神之战》

      等产品贡献业绩增量,以及海外工作室股权处置收益。单三季度,实现营业收入17.88 亿元,同比减少29.40%,实现归母净利润3.04 亿元,同比减少43.85%。其中,游戏业务实现利润3.64 亿元。22Q3 业绩有所承压主要为:1)《梦幻新诛仙》去年同期为上线初期,贡献较高基数,目前产品已进入成熟稳定期,较初期峰值自然下滑;2)处置欧美工作室后,相关盈利不纳入合并范围,去除影响后收入利润端同比下降幅度收窄;3)部分老游戏随生命周期推移流水正常回落;4)加大对于重点在研项目的资源倾斜,并对核心员工薪酬进行调整。

      公司长线产品运营稳定,多款储备产品预计Q4 测试2022 年8 月,《幻塔》上线海外版,市场表现良好,根据Sensor tower 数据显示,8 月海外收入超4400 万美元。《梦幻新诛仙》6 月周年庆版本最高排名畅销榜第6,整体排名表现稳定。《诛仙》手游8 月六周年庆,9 月份上线新版本,畅销榜排名稳步抬升,验证了公司长线运营能力。储备有手游《天龙八部2》、《朝与夜之国》、《一拳超人:世界》、《百万亚瑟王》、《神魔大陆2》、《完美新世界》、《诛仙2》以及端游《诛仙世界》、《Perfect NewWorld》、《Have a Nice Death》等多款产品,部分计划于Q4 开启测试。

      投资建议与盈利预测

      公司围绕“MMO+X”与“卡牌+X”两大核心赛道发力多品类,提升品效合一发行能力,积极布局出海业务有望带来新增量。我们预计2022-2024 年公司实现归母净利润17.06/20.43/23.91 亿元,EPS 为0.88/1.05/1.23 元/股,对应PE 为14x/12x/10x。维持“买入”评级。

      风险提示

      新游戏上线不及预期风险,头部老游戏流水快速下滑风险,行业政策风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2022
www.chaguwang.cn 查股网