10月25日中小板新股成都路桥与创业板新股梅安森将进行申购。本批新股的发行市盈率分别为成都路桥28.57倍、梅安森37.14倍。预计本批次新股平均中签率将在0.91%左右，其中成都路桥1.12%、梅安森0.64%。对于本批新股，我们建议能适当承受风险的投资者谨慎申购本批新股，建议投资者网上申购顺序为梅安森、成都路桥。具体分析如下：

    梅安森

    公司的主营业务是从事煤矿安全生产监测监控设备及成套安全保障系统研发、设计、生产和销售，产品具体包括煤矿安全监控系统、煤矿瓦斯抽采（放）监控系统、煤与瓦斯突出监控系统、人员定位管理系统等四大类。公司已取得煤矿安全生产监控系统相关产品安全标志92个，在煤矿安全生产监控设备制造行业中排名第4，以销售收入计算，则位居国内第3。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为1.13元、1.57元、2.18元，对应26元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为23.01倍、16.56倍、11.93倍。 参考信息技术行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为23-28倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间25.99-31.64元，公司确定发行价26元，则预计首日涨幅为0%-21.69%。

    成都路桥

    公司是成都市从事公路、桥梁、隧道、市政等工程的总承包企业，主营业务为公路工程、桥梁工程和隧道工程的施工，主要产品包括路面、交通设施安装及商品砼和路基及桥梁。公司拥有路桥工程施工总承包一级等7项资质，在成都市的市场占有率约为15%。近半数的员工直接和间接方式持有公司股权。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为1.18元、1.55元、1.96元，对应20元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为16.95倍、12.9倍、10.2倍。

    参考建筑工程行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为16-20倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间18.88-23.6元，公司确定发行价为20元，则预计首日涨幅为-5.6%-18%。 本期新股中，成都路桥立足四川，分享川渝地区未来的投资盛宴，并逐步开拓省外市场，不过公司在四川省内外市场上将面临地方施工龙头四川路桥、北新路桥等的激烈竞争，规模扩张将受到

    抑制；梅安森所处的煤矿安全生产监控设备行业仍有较大的市场空间，随着煤矿安全生产面临的形势越来越严峻，未来加大煤矿安全生产监测监控的投入势在必行，另外煤矿生产安全费的强制性提取也是对该行业有力的支付保障，但该行业集中度较低，公司面临市场竞争加剧的风险。整体而言，本期两只新股定价都较为合理，梅安森基本面相对更好一些。另外，本轮申购周期中10月26日的两只新股质地均一般，但两只新股都有绝对股价低，发行市值小的特点，预计其破发风险也较小，投资者也可适当关注。受市场低迷的影响，9月份以来新股上市表现已出现分化，新股频频破发。虽然最近两周破发现象稍有缓解，但鉴于目前二级市场系统性风险犹在，底部尚未确认，短期内新股依然存在破发风险，所以建议投资者谨慎申购新股，申购时要选择基本面有亮点，业绩有支撑，且发行价合理的公司。我们建议能适当承受风险的投资者谨慎申购本批新股，建议投资者网上申购顺序为梅安森、成都路桥。