四川省资质最全面的五家路桥公司之一，员工持股，是西部大开发先遣队：主要从事公路、桥梁、市政施工和公路养护业务。员工直接或间接持股，拥有公路和市政工程总承包及多项专业一级资质，是四川同时拥有公路路面、路基、桥梁、隧道和交安设施一级资质的五家企业之一，是西部大开发先遣队；

    受益结构性调整：一是经济结构的区域调整：工业化和城市化由东向西扩散，西部开发成为国家的核心战略，“要致富先修路”。西部公路建设空间和动力具备；二是财政政策向中西部倾斜，在实施积极性财政政策时表现的更为突出；

    财务指标显示公司较强的管理能力：公司 ROE连续多年远高于可比公司，主要得益于良好的成本控制能力和 BT模式带来的利润提升， 以及高于同业的资产周转率，另外公司回款状况也高于行业平均水平；

    成长源自三方面，募投项目有助于提升公司成长能力：（1）未来成长：巩固成都市场，抢占西部市场；加强路面养护、BT项目等业务；增加注册资金扩大可承接项目范围；（2）募投项目：强化订单承接能力；提升可承接订单范围；强化施工能力；降低资产负债率，提升公司融资能力；

    盈利预测及投资建议：预计 2011-2013 年 EPS 分别 1.1 元，1.61 元和 2.06元；股价对应 2012 年动态 PE12.5倍，2012 年业绩存在超预期可能：一是西部基建受益于财政政策结构性调整；二是若扩大注册资金，可承接业务上限大幅上升；三是四川及成都两会将交通建设放在优先发展地位，天府新区、内环改造和北城旧改目标明确； 2012 年 15-18 倍 PE对应 24-28.8 元，给予“强烈推荐-A”的投资评级；

    风险因素：公路投资低于预期，市场相对集中，回款及原材料价格波动风险。