业绩简评

    公司发布2011 年报快报，实现营业总收入7.09 亿元，较上年同期增长24.27%；归属于上市公司股东的净利润7140.56 万元，较上年同期增长39.02%，基本每股收益0.9521 元，符合预期。拟每10 股派现金股利3元，每10 股转增10 股。

    经营分析

    市场形势好公司收入稳定，服务能力增强提高毛利率：公司主营业务收入较上年同期增长24.30%，毛利率较上年增长2.29%，主要原因是公司历年研发的数据中心解决方案适应了市场的蓬勃发展，同时加强了对重点客户的销售覆盖和服务能力建设，为客户提供涵盖咨询设计、系统集成、软件开发、技术服务和产品销售的综合服务，提升了公司整体盈利能力。

    信息化在传统领域的深化和新兴领域的兴起催生大量数据中心建设需求：

    近年来，我国信息化发展迅猛，在国家政策的大力支持下，电信、金融、政府、制造、能源等行业客户积极新建和升级数据中心，同时加快灾备中心的建设，增强业务支持和决策分析能力；同时，在生物信息产业、动漫产业等新兴行业，对海量数据的处理和存储需求越来越高，在数据中心方面投入巨大。

    提升营销能力、提升盈利能力是公司的目标：公司一方面正转向以客户为中心，积极挖掘和引领客户需求，通过扩大营销队伍等方式为客户提供更高质量的服务来带动签约合同进一步增长。另一方面，公司要提升技术服务收入水平并加大研发力度实现解决方案产品化，通过改变业务结构和实现解决方案快速复制来提升公司盈利能力。

    估值与投资建议

    我们预测公司2012-2013 年的EPS 为1.002 元和1.359 元，给予公司33元目标价，对应33X12PE、24X13PE，维持“买入”评级。

    风险

    市场竞争加剧；新增固定资产折旧及研发支出摊销对业绩增长造成的风险。