本报告导读:

    以云计算和大数据技术为驱动,依托“平台+运营”实现商业模式迭代,规模效应叠加清晰的数据变现路径,业绩提升可期。维持增持评级。

    投资要点:

    绩略低于预期,维持增持评级,目标价50元。报告期内,公司实现营业收入15.46亿元,较上年同期增长3.24%,归属于上市公司股东的净利润2.09亿元,较上年同期增长26.14%。母公司业务规模基本持平,创新项目建设导致费用增加,小幅下调2016-2017年EPS为0.63(-0.07)/0.80(-0.15),预计2018年公司EPS为1.07元,不改高成长预期。参照80倍的可比公司平均PE,以及当前市场风险偏好,下调目标价至50元,维持增持评级。

    以云计算和大数据为驱动,依托“平台+运营”实现商业模式迭代。公司通过非公开发行股票募集资金启动建设“支持分子医疗的生物云计算项目”和“基于车联网多维大数据的综合运营服务系统项目”。商业模式实现显著突破,由原有项目制服务模式,转变为“平台+运营”服务思路,商业模式实现迭代,毛利水平将获得稳步提升。

    生物云+车联网,双轮驱动未来可期。公司将建立符合生物行业共性需求的生物信息学云计算平台、面向医疗机构和普通人的以遗传基因等组学数据为核心的数据平台,平台模式大幅提升公司服务能力,客户数快速提升并贡献收入是大概率事件;车联网方面,目前公司已经拥有十万量级以上的用户基础,免费模式提升用户覆盖效率,2016年OBD用户数突破百万是大概率事件,规模效应叠加清晰的数据变现路径,未来业绩提升可期。

    风险提示:政策开放进度低于预期,平台建设进度低于预期