具体事件。公司前三季度实现收入6.88 亿元，同比下降0.6%；归母净利润6538.48 万元，同比上升11.77%；扣非净利润6053.35 万元，同比上升13.23%；其中2022 年第三季度，公司单季度主营收入2.28 亿元，同比下降2.34%；单季度归母净利润2022.84 万元，同比上升142.35%；单季度扣非净利润1765.21 万元，同比上升160.69%。公司在微型扬声器、MEMS 传感器、TWS 智能无线耳机、VR/AR、智能穿戴、智能家居、智能车载等领域与国内众多客户都建立了合作关系，不断加大研发投入，行业地位得到进一步提升。

    车载资质布局充分，客户资源优渥。公司目前在车载领域的产品主要包含车载麦克风以及麦克风模组等产品，并且市占率遥遥领先，后续公司将进一步拓宽产品品类，逐渐布局防水、降噪、加速器传感器、无线充电/K 歌模组等，不断提升单车价值量。公司在车载领域资质布局早，于2007 年就已经通过TS16949 汽车行业认证，并于2013 年开始大规模量产车载电子产品配件，阿维塔11 配备的RNC（Road Noise Cancellation）主动降噪技术，为公司新业务带来增量。

    具备完整的MEMS 半导体封测能力和设备，集成电路产业链一体化布局加速，车载产品质量水平控制优异。公司自主开发自动化组装线、自动化测试线、模具自主加工，零件自制，确保产品质量和生产成本都能得到有效控制。

    消费电子行业增速放缓，公司积极拓展智能家居、智能穿戴、AR/VR 等领域内新的业务增长点。消费电子行业增速放缓的趋势，公司与时俱进，在持续巩固在消费电子客户的份额并积极进行战略转型，持续拓展智能车载、智能家居、智能穿戴、AR/VR 等领域内新的业务增长点。

    盈利预测与估值建议。我们预计共达电声在2022E/2023E/2024E 年将会实现营收12.37/17.93/26.00 亿元，同比增长32.0 %/45.0%/45.0% ， 预计2022E/2023E/2024E 年实现归母净利润1.20/1.97/3.08 亿元，同比增长83.1%/64.1%/56.4%，共达电声目前股价对应PE 为34.7/21.1/13.5x，维持 “买入”评级。

    风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧。