《关于太阳能热发电标杆上网电价政策的通知》确定电价为1.15 元/kWh

    为促进太阳能热发电产业健康有序发展，近日，国家发展改革委发出《关于太阳能热发电标杆上网电价政策的通知》，核定太阳能热发电标杆上网电价为每千瓦时1.15 元，同时鼓励地方政府相关部门对太阳能热发电企业采取税费减免、财政补贴、绿色信贷、土地优惠等措施，多措并举支持太阳能热发电产业发展。

    　　电价水平有利于行业健康发展

    　　标杆电价相比之前传言的1.1 元/kWh 略高，比中控德令哈项目1.2 元/kWh 的电价略低，并且电价在2019 年之前基本不会做调整，表明了国家对于推动光热行业的发展持有积极的态度。我们认为，该电价水平既有利于光热发电产业的适当规模发展，也有利于防止相关产业依赖高额补贴盲目扩张，可以淘汰那些技术水平落后，经济性不佳的项目，对技术能力强的企业有着十分积极的意义。

    　　公司技术优势突出，将获得较大EPC 市场份额

    公司前几天正式签订了国内第一个50MW 及以上太阳能热发电项目的太阳岛EPC 合同，证明了公司在国内甚至国际上有着突出的光热技术优势及总包能力。公司掌握了光热主要设备的核心技术，并且拥有系统集成经验，具有先发优势，能够在较长时期内维持光热EPC 市场的20%市场份额。我们预计，公司在第一批示范项目中将获得300MW 的EPC 合同。

    　　电价政策正式出台，光热业务成为离弦之箭，维持“买入”评级

    光热电价的正式出台意味着光热行业已经扫清前路的障碍，将会加速发展，首航节能的光热业务在积蓄了多时的力量之后，将会成为离弦之箭，一发不可收拾。我们维持公司2016-2018 年EPS 分别为0.19、0.34、0.55元的预测，维持公司目标价11.21 元，给予公司“买入”评级。

    　　风险提示：

    　　光热行业政策不达预期影响光热行业发展的规模；天然气输气量增速不达预期导致压气站余热发电负荷率低；新增火电站容量下降幅度超预期。