本报告导读：

    　　由于投资收益的提升以及线缆业务毛利率超预期上升，公司16 年上半年业绩再上修。公司收购国盛证券、设立华声投资仅为金控布局开端，未来发展更值得期待。

    　　投资要点：

    　　维持增持评级 ，目标价38.38 元/股。公司华丽转型金融，围绕大股东独到的投资能力，布局资产端券商和创投牌照以及资金端保险牌照，并借力互联网实现旗下板块跨越式发展。我们预计公司2016-18年归母净利润为5.22 亿元、8.37 亿元、9.83 亿元，对应EPS 为0.56元、0.89 元、1.05 元，参考可比公司估值水平，维持目标价38.38 元，维持“增持”评级。

    　　 上半年业绩超预期，全年高增长无忧。短期受益于投资收益提升和线缆业务毛利率超预期上升，公司16 年上半年业绩较前次预告更为上修。预计上半年归母利润为9281 万~9716 万， 同比增长220%~235%。考虑到国盛证券下半年将全部并表，2016 年全年利润有望实现更为快速的增长

    　　 拟更名国盛金控，长期发展值得期待。公司实际控制人目前为陆金所、趣分期等优质互联网项目的投资人，在互联网领域具备丰富的资源优势。公司拟更名为“国盛金控”，预计公司在目前券商牌照的基础上将极力争取其他金融牌照，未来将围绕“互联网+金融”的战略布局大步前进，实际控制人在互联网方面的优势有望帮助券商等金融业务的跨越式发展，公司未来的长期发展更加值得期待。

    　　 风险提示：金融牌照审批风险