投资要点:

    奋达科技和腾讯签订车联网合作协议,双方将在车载产品方面进行研发合作,协议有效期2年。此次合作符合奋达智能硬件长期布局战略,将公司业务拓展到新领域。奋达科技有望借助在智能硬件方面的长期积累,分享汽车电子的广阔市场。

    奋达与腾讯合作进军车联网。根据公司公告,奋达与腾讯签订了《基于车联网合作之商业合作关系的保密协议》,双方将在车载产品方面进行研发合作,协议有效期2 年。腾讯加速进军智能汽车领域。智能汽车在此次CES 展上备受关注,近年来BAT 加快了在这一领域的“跑马圈地”。2014 年5 月,腾讯斥资11.7 亿元收购手机地图龙头四维图新11.3%的股份,借助其优质数据资源切入车联网领域;2015 年3 月,腾讯和富士康、和谐汽车签订协议,致力于在“互联网+智能电动车”领域进行合作。通过和传统制造企业合作,互联网企业可以补齐自身在供应链、硬件制造、销售渠道等方面的劣势,实现快速布局。

    牵手腾讯,智能硬件更进一步。参考此前腾讯与富士康的合作形式,本次合作中腾讯将注重于互联网开放平台的打造,而奋达有望发挥在消费类电子领域的优势。奋达目前已将智能硬件布局拓展到日用品、大健康、虚拟现实等领域,此次又将触角延伸到汽车电子市场,进一步打开了发展空间。本次合作与奋达长期坚持的智能硬件布局相吻合。短期来看,奋达与腾讯合作进军车联网将直接增加终端产品出货量,提升公司业绩;长期来看,奋达有望通过合作吸收腾讯在互联网、数据方面的技术优势,提升“软件+硬件+云服务”方面的综合实力。

    奋达智能硬件爆发在即。奋达科技已经成为我国智能硬件领域的领先企业,具备“软件+硬件+云服务”综合解决方案提供能力。奋达和国内外一流企业长期保持良好合作,已经和飞利浦、华为、联想等企业合作发布了手环、手表等智能产品,未来还将推出更多爆款新品。我们认为奋达智能硬件业务2016 年将进入爆发期,未来前景广阔。

    维持“买入”评级。预计奋达科技2015-2017 年EPS 分别为0.51/0.78/1.08 元。公司传统业务竞争优势突出,金属结构件业务保持高速增长,智能穿戴产品有望上量,未来的发展具有可持续性。目标价格区间为54.60-58.50 元,维持“买入”评级。

    风险提示:国外宏观经济恶化影响出口,行业竞争加剧