福建省客运骨干企业

    公司主要从事汽车客运、货运和客运站经营，分别贡献营业利润的59%、3%和12%。公司经营区域主要分布在福建省龙岩和南平两地区，在两地的市场占有率分别在80%和70%以上。目前拥有包括4个一级汽车站在内的36个客运站，经营线路854条，是福建省内客运骨干企业。此外公司还积极发展旅游客运、汽贸销售维修、石油销售等业务，其中汽车销售和石油销售贡献营业利润的10%和6%。

    依托海西经济区

    公司主要经营地龙岩、南平，是海峡西岸经济区连接东南沿海与内陆地区的交通枢纽与重要通道，在《海峡两岸城市群发展规划中》龙岩被定位为闽西先进制造业基地、闽粤赣交界地区重要的交通枢纽和物流中心，南平被定位为闽北先进制造业基地，闽浙赣交界地区重要的交通枢纽和物流中心。随着海西经济区上升为国家战略，公司也面临较好的发展机遇。

    外延扩张仍将继续

    公司所从事的客运及客运站经营业务增长平稳，收购兼并一直是公司重要的扩张手段，未来公司仍将抓住有利时机，收购3-5 家福建省内二三线城市及省外周边市县的客运企业，将客运业务逐渐向省内其他二三线城市及省外扩张。

    募集资金项目

    公司计划发行4000万股，募集资金主要用于购买客货运车辆、改造龙岩公路主枢纽以及武平物流中心建设项目。项目建设周期为1-2年，建成后将为公司增加2.8亿元收入。

    建议询价区间

    我们预计按照发行后的股本测算，公司12-14年每股收益分别为0.61、0.70和0.80元，按照 12年16-18倍的市盈率测算，公司合理的询价区间为8.54-10.37元。