调研目的:

    近日,我们调研了博林特,与公司领导层沟通了未来经营计划及发展战略等。

    投资要点:

    保障房扩张战略清晰,期待持续稳健增长

    营销是关键,外延拓展可期

    估值和投资建议

    在新型城镇化建设利好背景下,凭借清晰保障房扩张战略推进,公司完整产业链生产竞争优势渐显,在成熟管理团队和清晰目标带领下有望迎来较快发展。预计公司2013-2015年EPS为0.40元、0.52元和0.67元,维持“买入”评级,按照激励规划,公司未来三年复合增速超过20%,给予2014年22倍PE,目标价格至11.4元,公司依托强大股东背景,外延式发展可期,可积极布局。

    重点关注事项

    股价催化剂(正面):大额保障房、轨交电梯等订单获得,较强研发积淀带来的横向拓展。

    风险提示(负面):人工成本和原材料价格上涨,宏观经济不景气蔓延。