chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

远大智能(002689)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

璞玉共精金*公司*博林特(002689):定增收购大股东环保及机器人资产

http://www.chaguwang.cn  机构:中银国际证券有限责任公司  2014-12-23  查股网机构评级研报

【重大事项】

    博林特(002689.CH/人民币 11.94, 未有评级)拟向包括公司控股股东沈阳远大铝业集团有限公司(以下简称“远大集团”)在内的不超过 10 名特定对象非公开发行股票,合计不超过 6,073.83万股。远大集团以其持有的沈阳远大环境工程有限公司(以下简称“远大环境”)部分股权参与本次认购,认购股份数量为本次非公开发行股票总数的 10-20%,其他特定对象以现金参与本次认购;本次非公开发行股票所募集的现金将用于购买远大集团所持有的远大环境剩余股权和智能磨削机器人系列技术、增资沈阳远大环境工程有限公司、智能磨削机器人系统建设项目以及补充流动资金。定增价格不低于 8.94元/股。

    【主要内容】

    远大环境:综合类环保设备、工程建设与运营公司

    远大环境成立于 1999年,是一家综合性环境工程公司,业务包含环境工程设计、咨询、施工、安装、调试、运营和环保设备设计、制造、营销。公司业务涵盖大气污染防治、水污染防治、固废处理处置、除尘、脱硫、脱硝工程服务等各类环保业务。公司先后与奥地利、德国等公司合作,引进、消化吸收国外先进的环境污染治理工艺、技术和设备,形成了远大环境的核心技术和能力。作为总承包单位,远大环境已在冶金、电力、水泥、供热、造纸等行业实施了近百项环境工程。

    远大环境预估值 1.85 亿相对合理,初步承诺到 2018 年净利润不低于3,400万

    根据公司的初步评估与审计,远大环境预估值 1.85 亿,对应 2013 年净利润55万。公司初步预测远大远景 2014-18年净利润分别为 1,000万、1,700万、,800万、3,000万和 3,400万,呈现快速增长态势。按照 2015年预测净利润,收购相当于 18.5倍 2015年市盈率,低于当前环保行业 25-30倍的2015年预测市盈率。

    智能磨削机器人系列技术:涉及多项专利和非专利技术,达产后年销售机器人 300台

    远大集团所拥有的智能磨削机器人系列技术,能广泛应用于大型复杂曲面叶片类的打磨及抛光系统、重型铸件和小型铸件的打磨及去毛刺加工系统等领域,符合国家装备制造业未来发展方向,同时有利于解决高危、恶劣岗位用工难问题,具有广阔的应用前景。收购后,公司将对其进行增资扩产,预计项目建成并完全达产后,机器人销量最终将达到 300台/年。

    机器人资产预估值 1.03亿,初步预测到 2018年净利润为 3,775万根据公司初步预测与评估,远大集团机器人资产预估值 1.03,此次非公开增发后通过增资、项目建设等,机器人资产 2015-18年可贡献利润分别为 153万、858万、1,974万、3,775万,呈现爆发增长态势。按照 2016年预测净利润,收购相当于 12倍 2016年市盈率。

    利用资本平台打造新兴产业增长点

    通过本次交易,向公司置入符合国家产业政策未来发展战略和市场前景广阔的环保行业资产和工业机器人资产,有助于改善上市公司的资产质量。公司将利用本次非公开发行进一步提高资本实力,强化技术创新、加大市场开拓力度,优化业务和区域布局,完善营销服务网络,进一步提高电梯及配套产业研发、生产、服务能力,同时充分利用在电梯领域的先进管理经验,迅速拓展环保业务领域,以及研发生产高端智能机器人系列技术和产品,打造新的业绩增长点。

    增发略有摊薄,新业务享受更高估值

    此次非公开发行将扩充公司总股本 5.85亿,增加 11.6%。市场一致预期增发前公司 2014-16年归母净利润分别为 1.93亿、2.37亿和 2.72亿,增发后预计备考利润分别为 2.03亿、2.56亿、3.09亿,业绩增厚分别为 5.2%、7.8%、13.4%,对应增发后股本每股收益分别为 0.35元、0.44元、0.53元。目前股价对应 2014、15 年市盈率为 34 倍、27 倍,与目前环保行业估值相当,低于机器人行业 40倍左右的估值,建议重点关注。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网