11 月5 日，公司官方公众号发布名为“10000+721=爱！”的推送，表示公司CBCT上海DTC 口腔展团购节订单总数最终定格在721 台，标志着美亚CBCT 继累计销量突破10000+后，迈入了新的发展征程；

    　　疫情影响下半年口腔展会举行，美亚CBCT 团购销售仍具韧性。受疫情影响，原定于9 月10 日举行的上海CDS 口腔展延期至10 月19 日举行，由于CDS 规模相对较小、同时其和上海DTC 口腔展11 月3 日的举行时间较为接近，公司在今年下半年仅举行了一次CBCT 团购活动。加上上半年举行的华南和北京口腔展团购，公司今年3 次团购累计实现销售2177 台，同比2020 年1625 台的水平增长34%（较2019 年增长24%），增速和上半年的情况（较19 年增长51%）相比有所下滑，我们认为主要系疫情和种植集采政策影响了行业短期采购需求；　　Q3 业绩稳健增长，股权激励展现长期增长信心。10 月27 日公司发布三季报，其中单三季度实现收入5.5 亿，同比+4%，增速相较Q2 31%的增长水平有所放缓，主要系去年Q3 起疫情修复、收入基数较高，21Q3 单季度收入、归母净利润环比Q2 分别增长17%和27%。10 月31 日公司发布限制性股票激励计划（草案），拟授予董事、高管及核心技术骨干合计248 人合计290 万股限制性股票，授予价格20.38 元/股，收入考核目标对应2021~2023 年收入增速分别为20%、17%和14%；　　远期移动CT 等新品开拓值得期待。据公开投资者关系纪要，公司正积极布局如移动CT、手术导航等预研方向，但能否完成产品注册目前仍存在较大不确定性。移动CT 是近年来刚刚兴起的一类专科CT，主要应用场景是ICU 和术中检查，能够降低病人转运造成的有害事件发生概率，目前西门子已发布相关产品。据我们此前的深度报告分析，当前价格下如果未来移动CT 在我国三级和二级公立医院中的渗透率能达到50%，则其潜在市场规模或不小于CBCT；　　投资建议。考虑到疫情带来的负面影响，略微下调公司2021~2023 年盈利预测至5.8、7.2 和8.6 亿元，对应当前市值下的PE 约48、38 和32x，维持“增持”评级。

    　　风险提示：1、CBCT 渗透率提升速度不及预期；2、公司市占率提升不及预期；3、口腔医疗机构增速不及预期；4、产品竞争格局超预期恶化