投资要点

    公司是于2012 年上市的专业塑料管道生产商,15 年底原控股股东通过股权转让,实际控股股东变更为山西盛农后,基于公司目前主业受宏观经济环境和行业完全竞争的影响,发展较为疲软,公司开始战略转型。

    公司通过与越野一族合作成立合资公司,并入股越野一族进行更深入合作,依托越野一族每年众多的赛事,围绕赛事打造越野产业深度开发,越野一族把自己优质的赛事资源拿出,双方深度合作有助于借助资本力量助力越野赛事产业的发展。

    结合越野一族每年多次大赛核心赛事,其以稀缺赛事IP 为主导,借体育东风,其赛事+体育旅游互补模式有助于实现公司长远发展。目前公司当前在塑料管道领域平稳的发展,依托新兴体育+旅游战略,公司做好中国越野赛事产业大有可为。

    预测与投资建议:看好公司与拥有中国最核心越野赛事IP 资源的越野一族的深度合作,同时随着海绵城市以及地下管廊建设潮,公司原有主业逐步回暖,在当前优质体育赛事IP 价值不断提升趋势,公司掌控越野行业诸多稀缺赛事有望不断给公司带来新的增长动力,我们预计2016-2018 年公司实现净利润4600、8900、13200 万元,给予公司2016-2018 年EPS 0.13、0.26、0.38 元,给予“增持”评级。

    风险提示:公司体育领域布局效果低于市场预期