投资要点：

    　　事件：顶级赛事版权注入、央视赛事营销平台合作及外延成新看点。公司与越野一族补充协议，将共同开发、运营知名国际汽车赛事中国区比赛；公司控股赛事运营子公司与央视唯一体育赛事运营机构中视体育就赛事营销等事项签署了战略合作协议；公司拟发起设立总规模30 亿元的并购基金，公司将认缴出资人民币5 亿元。

    　　拟注入国际顶级赛事版权，市场前景可观。公司此前与越野一族约定：若越野一族未来拥有其他可转化的国内外赛事资源，由赛事公司作为唯一的承接平台全权负责。本次协议拟落地国际汽车赛事包括（中国-俄罗斯）丝绸之路拉力赛、美国SST 超级皮卡场地赛、美国雷神之锤挑战赛、马来西亚RFC 国际雨林挑战赛等（越野一族近日均已签署投资备忘录），该类赛事在全球均有较大影响力，例如美国雷神之锤挑战赛被誉为“最具观赏性的越野比赛”，RFC 也为全世界越野赛车爱好者认可。本次合作落地后，将极大的丰富赛事运营子公司的赛事IP 资源，助力拓展市场规模。

    　　联手中视体育，助力赛事价值飞跃。中视体育为央视唯一体育赛事商业运营机构，背靠CCTV5 顶级媒体资源，历史上曾参与运营、管理和播出奥运会、世界杯等赛事，拥有丰富的高端赛事运营推广经验及广告客户资源。

    　　看好本次合作前景：CCTV5 曾直播阿拉善英雄会超级短道赛等赛事，拥有合作基础；本次协议约定拟播出赛事包括13 项各类赛事，有望为公司运营赛事带来更加广泛市场影响力，提升赛事广告价值及周边衍生价值。

    　　投资设立30 亿元产业基金，外延持续布局可期。未来值得期待的外延方向包括但不限于：国内外体育赛事、旅游文化、旅游消费及其周边衍生产品等相关领域的企业股权或项目，公司2016Q4 赛事运营业务已开始贡献明显收益，后续布局的成长潜力值得期待！

    　　首次覆盖给予“买入”评级：预计公司2016/2017/2018 年归属净利润分别为0.3/0.7/1.2 亿元，对应当前股价PE 分别为371/168/101 倍。考虑到越野一族在越野车赛事领域丰富、优质的项目储备及合作伙伴，以及公司赛事运营子公司的独家合作协议，赛事运营及周边衍生业务有望快速铺开，发展前景看好，首次覆盖给予“买入”评级！

    　　风险提示：战略合作后续进展不及预期；市场推广不及预期。