我们认为，技术、人才和责任是牧原股份实现快速发展的三大核心要素。具体来看，养殖技术的创新是公司发展的基础，人才梯队的建设是公司快速发展的关键，而承担社会责任、持续服务社会可以让公司走得更稳更远。牧原股份深耕生猪养殖行业，专注于管理水平和养殖技术的提升，公司是一家重视人才的企业，全方位的人才培养体系助力公司实现长远发展；公司也是一家积极承担社会责任的企业，公司在精准扶贫上取得了积极成效，不断践行服务社会的价值观。牧原股份一直稳步提升公司的综合竞争力，我们看好公司的长远发展并持续重点推荐。

    牧原股份为何持续进行养殖技术创新？

    牧原发展的基础是技术的持续创新。从猪舍设计的一代代革新和改善，再到饲料与兽医防疫的技术迭代，牧原在创新中发展壮大，实现了养猪的规模化、标准化、机械化，并向信息化和智能化迈进。牧原股份深耕生猪养殖行业，专注于管理水平和养殖技术的提升，这也造就了公司领先的成本控制能力。近年来公司产能的扩张促进了研发投入的快速增长，而现代技术的改造升级也进一步扩张了公司的产能扩张边界，牧原股份通过持续的研发投入带动了养殖技术的加速升级。非洲猪瘟疫情以后养殖行业对于先进技术的需求持续增长，牧原股份已经在行业率先建立了智能化平台，随着公司智能化水平的提升，公司的养殖成本有望具备更强的市场竞争力。

    牧原股份为何如此重视人才培养？

    人才战略是牧原股份发展的核心战略之一，科学有效的人才体系为公司的快速发展提供了原动力。牧原股份人才体系建设和养殖产能扩张相辅相成，随着智能化养殖水平的提升，公司对于高素质人才的需求量也在不断增加。公司秉持“品性纯正，高度社会责任感”的选人理念与“内方外正、坚守原则；诚实守信、勇担责任；乐于分享、甘于奉献”的用人理念，广纳贤能；积极引进各学科专业人才，储备优秀后备干部，致力于打造年轻化、梯队化及国际化的人才团队。

    非洲猪瘟疫情以后，养殖场员工的自由度受到明显约束，工作的辛苦程度明显增加，因此为了更好地提升员工的积极性和责任心，公司制定了更加完善的激励机制和更具竞争力的薪酬体系。我们认为，牧原股份是一家重视人才的企业，较高的薪酬待遇和完善的激励机制有望留住更多的优秀人才，而更加明确的晋升路径也促使更多优秀的人才能够脱颖而出。

    牧原股份为何积极承担社会责任不断反哺社会？

    创造价值，服务社会；内方外正，推进社会进步是公司的核心价值观，这也引导公司积极承担社会责任努力回馈社会。承担责任、服务社会是公司成立以来一贯坚持的经营准则，近年来公司在精准扶贫上取得了积极成效，公司依托养殖产业开展资产收益、转移就业、教育扶贫、订单扶贫、电商消费扶贫、基础设施扶贫等扶贫模式，打造长效扶贫机制，巩固扶贫成果，实现贫困户稳定增收，脱贫不返贫，夯实基础奔小康的目标。另一方面，公司积极进行多种形式的社会捐赠，并持续参与退伍军人的安置工作，上市以来累计对外捐赠金额达到11 亿元左右，公司合计吸纳10000 余名退伍军人就业。我们认为，牧原股份是一家积极承担社会责任的企业，公司在精准扶贫上取得了积极成效，在公司快速发展的过程中不断反哺社会。

    风险提示

    1、公司出栏量不达预期；

    2、非洲猪瘟疫情风险。