事件:

    公司公告重组预案,拟以4.8亿元现金收购深圳市卡尼小额贷款有限公司(简称“卡尼小贷”)60%股权;拟出资1.53亿现金(51%股权)联合3家公司共同投资设立福建金一金融服务有限公司(简称“福建金一”);公司股票将继续停牌。

    评论:

    1、收购卡尼小贷,正式进军类金融领域

    据重组方案,卡尼小贷主要为珠宝产业链内的核心企业、上游供应商、下游经销商提供融资贷款服务,贷款对象多为黄金珠宝产业链中个体工商户和中小微企业客户。此次交易,公司拟以4.8亿元现金收购卡尼小贷60%的股权,交易完成后,公司将借助小额贷款业务加速构建自身黄金珠宝产业链,搭建供应链金融,并进入类金融行业,为后续行业整合提供资金保障。据业绩承诺,2015年-2018年度,卡尼小贷实现扣非净利润分别不低于5500万元、7000万元、8500万元和9700万元。

    2、设立福建地区金融服务平台,类金融板块再添一翼

    公司拟出资1.53亿现金,与深圳市纵横万国投资管理有限公司、深圳市莆金珠宝首饰有限公司、芒市海腾投资管理有限公司共同出资设立福建金一,其中公司持有51%股权。未来公司将依托自身产业优势,进一步整合品牌渠道资源,将福建金一打造成金融服务平台,从而实现珠宝首饰销售、供应链管理、产业金融业务的协同发展。

    3、战略扩张规划有序落地,持续升级

    黄金价格自2011年8月以来一直处于下降通到,行业竞争日益加剧。公司上半年完成了对越王珠宝的并购重组,并取得宝庆尚品的控制权,目前又正式进军类金融领域,彰显了公司强大执行力。我们认为,通过一系列的并购扩张,未来可以有效优化公司市场布局、调整客户结构,实现优势互补。

    4、维持“审慎推荐-A”投资评级

    黄金珠宝未来强强联合是行业趋势,公司凭借上市平台优势,进行资源整合,拓展渠道,不断加快产业布局,同时探索互联网+珠宝融合发展、探索产业和投资基金等业务和投资途径,全面向黄金珠宝行业的平台型企业转型。维持“审慎推荐-A”投资评级。

    风险提示:行业整合效果低于预期。