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特一药业(002728)机构评级研报股票分析报告

 
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特一药业(002728)公司事件点评报告:抗疫品种需求度增加 扣非归母净利润增长超预期

http://www.chaguwang.cn  机构:华鑫证券有限责任公司  2023-01-17  查股网机构评级研报

  特一药业发布2022 年度业绩预告:报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润为173-183 百万元, 同比增长36.31%-44.19%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为166-176 百万元,同比增长46.79%-55.64%,基本每股收益0.78-0.82 元。

      投资要点

    奥密克戎毒株感染后遗症刺激止咳宝片需求率提升

      2022 年12 月7 日,国务院联防联控机制综合组提出“新十条”进一步优化落实疫情防控的措施,各地相继放开,感染新冠病毒的患者数量激增,感染奥密克戎毒株后,部分患者久咳不愈。公司独家产品止咳宝片具有宣肺祛痰、止咳平喘之功效,在临床上用于寒性咳嗽、痰湿咳嗽,对虚寒型和痰湿型咳喘治疗总有效率达到 100%和95%,疗效确切。2022年12 月22 日,广东省药监局制定了《广东省新冠病毒感染者重点用药监管目录》,止咳宝片纳入目录,需求端针对止咳宝片的需求激增,止咳宝片销量的提升助力公司2022 年Q4 利润修复。

    抗疫药品供不应求

      根据国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组于2022 年12 月8 日发布的《新冠病毒感染者居家治疗指南》,公司的对乙酰氨基酚片和布洛芬片产品入选为《新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表》发热症状常用药物。根据湖南省发布的《新冠肺炎中医药防治方案(2022 年第二版)》,公司的蒲地蓝消炎片可作为防治轻症的参考中成药。国内各地放开后,相继达到感染高峰,相关抗疫药品销售量激增。参考美国等海外感染趋势,随着新冠毒株的持续变异,在经历第一轮感染高峰后感染仍持续发生,抗疫药品需求度将持续存在,未来随二次感染的发生,抗疫品种药物的销量仍将有进一步的提升。

    生殖后遗症改善需求不容小觑

      自2019 年12 月,首次发现新冠病毒以来,病毒的危险性延缓了民众生育计划,2020 年和2021 年的人口出生率仅为  8.52‰和7.52‰,显著低于2019 年的人口出生率10.41‰。

      放开政策实施后,延后的生育计划纷纷提上日程,但相关研究证实,感染COVID-19 后,男性生殖可能面临巨大的挑战,生殖后遗症可持续74 天之久。公司金匮肾气片产品,温补肾阳,可改善肾虚水肿,感染新冠后的恢复期,公司金匮肾气片的需求量将有所提升。

    盈利预测

      我们预测公司2022E-2024E 年收入分别为10.09、11.84、13.27 亿元,EPS 分别为0.80、1.00、1.17 元,当前股价对应PE 分别为60.5、54.5、49.4 倍,给予“买入”投资评级。

    风险提示

      疫情发展的不确定性,中成药销售不及预期等风险。

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