公司助力大同氢都建设，维持“增持”评级，维持目标价27.30 元。

    　　公司立足铅蓄电池业务，同时积极布局锂离子电池、氢燃料电池等领域。近日公司与相关合作方签订合作框架协议，助力大同氢都建设，未来三年有望落地氢能源专用车1800 台，公司发展有望再上新台阶。

    　　考虑到公司2019 年前三季度实现归母净利润1.54 亿元，并且后续氢燃料汽车订单逐渐落地，上调预计公司2019 年到2021 年EPS0.63(+0.21,50%)、1.19(+0.61,105%)、1.35（+0.62，85%）元。考虑到公司燃料电池业务后续落地还有不确定性，维持目标价27.30 元，对应2019 年PE 43 倍，维持“增持”评级。

    立足铅蓄电池，布局锂离子电池领域。铅蓄电池为公司核心业务，2015-2018 年蓄电池收入占公司总营收保持在75%以上。2018 年蓄电池营收为22.82 亿元，营收占比77.20%。同时公司积极布局锂离子电池领域，特别是动力电池回收，2018 年公司锂离子电池实现收入4.76 亿元。公司设立湖北雄韬环保电池进行梯次利用及回收业务，未来将进入快速发展轨道。

    助力大同氢都建设，公司发展有望再上新台阶。公司落户大同期间，建成首座加氢站并制氢加氢57000 公斤、年产能1 万套的燃料电池发动机生产线，上线自主运营50 辆氢燃料公交，累计运营120 万公里，本次与合作方签订框架合作协议，计划于2020-2022 年，分别投放300、600、900 台，并由公司子公司雄韬氢雄提供氢燃料电池发动机，订单在未来有望逐步落地。

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