近期，公司披露股权激励计划方案。激励计划拟授予激励对象权益总计1157 万份，包括股票期权激励计划840 万份，限制性股票激励计划317 万股，股票期权行权价格为19.97 元/份，限制性股票的授予价格为9.99 元/股，激励对象供138 人，涵盖公司高管和核心业务骨干。对应的业绩考核目标为，以2017-2019 三年利润均值（1 亿元）为基数，2020-2022 年的业绩增速分别不低于50%、100%、200%；

    股权激励方案彰显公司发展信心，业绩有望进入快车道。从方案内容来看，行权价格等同于目前股价，显示公司对自身发展的信心；从业绩承诺增速下限来看，未来两年公司业绩复合增速在40%以上，进入快速增长期；从业务布局来看，公司在锂和铯两大板块的布局初见成效，即将步入收获期；

    氟化锂龙头，受益涨价，业绩弹性大。公司全资子公司东鹏新材拥有氟化锂产能3000 吨，产品市占率40%，行业第一。通过供给森田化工进入特斯拉供应体系，同时国内客户包括天际股份、延安必康及石大胜华等行业龙头客户。近期，氟化锂下游产品六氟磷酸锂周期见底，持续提价30%，氟化锂同样进入提价周期，毛利率有望不断扩大，假设氟化锂提价5 万元/吨，按照3000 吨计算，可贡献1.3 亿净利润增量，相当于公司2019 年全年业绩，弹性很大；

    铯铷龙头：全球垄断，具备提价预期。通过持续并购东鹏新材和Cabot 特殊流体事业部，公司已经实现在铯铷资源端的绝对垄断地位，受益于铯铷行业需求的稳步增长和竞争对手的退出，公司铯铷产品市占率有望提升至80%，且有提价预期。粗略估计，铯铷全球市场20 亿空间，按照70%毛利率计算，行业毛利14 亿，如果公司占据80%市场，对应11 亿毛利，目前公司相关只有3亿左右毛利，尚有4 倍左右的空间；

    2.5 万吨电池级氢氧化锂正在建设，预期2021 年Q3 投产，完美匹配锂产品涨价周期。技术团队来自锂行业黄埔军校—江西锂盐厂，项目环保、品质标准较高，定位日韩等电池客户。

    风险提示:项目投产进度不及预期；产品涨价不及预期