公司发布2025 年半年报

    　　25Q2 公司营收16 亿，同增4%，归母净利0.5 亿，同减51%。25H1营收32 亿同增0.1%，归母净利1.5 亿同减37%。

    　　2025 年上半年，金属包装行业下游的饮料啤酒市场需求不振，行业内部产能供大于求的局面也还没有出现根本性改变，面对不利的内外部环境，公司苦练内功，重点关注增加市场份额，积极优化生产布局和海外拓展。

    　　巩固提升既有客户市占率及拓展新客户并重，持续提升市场份额

    　　2025 年上半年，公司积极应对下游饮料啤酒行业需求的结构性变化和周期性变化，持续提升了市场份额，一方面巩固了传统优势客户的市场占有率，部分战略重点客户的市占率还有所上升，另一方面抓住细分市场的商机，加快新产品和新业务的开发进度，积极发掘具备潜在增长客户，也进一步完善客户结构。

    　　继续优化产能布局，稳步推进新项目建设

    　　公司审慎控制资本开支和新产能建设，同时也结合客户需求变化，持续优化国内产能布局，推进新项目落地，公司南宁工厂已于上半年投产，针对客户个性化区域化的需求，公司也适时增加区域产能投入，以快速匹配客户需求。

    　　积极拓展海外业务，提升海外业务占比

    　　海外尤其是东南亚市场的拓展，一直是公司关注的重点。25H1 公司在稳定已有的金边工厂业务的同时，积极推进其他区域新项目和客户的拓展工作，印尼工厂已于上半年开始试生产，同时公司也启动了越南工厂两片罐生产线建设投资项目。

    　　调整盈利预测，维持“买入”评级

    　　公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务，主要产品为饮料罐和食品罐，包括三片罐、二片罐、铝瓶产品，为食品、饮料及啤酒行业企业提供从研发、设计、晒版、印刷、生产、配送、灌装、信息智能数据服务的一体化全方位服务。基于25H1 公司业绩表现，考虑下游需求情况，我们调整盈利预测，预计25-27 年归母利润分别为3.6/4.5/5.6 亿元（25-26 年前值分别为5.3/6.5 亿元）。

    　　风险提示：新业务拓展风险；市场竞争加剧风险；海外产能扩张风险