投资要点

    公司发布2017 年三季度报告：公司2017 年前三季度实现营业收入5.40亿元，同比增长48.39%；实现归属于上市公司股东净利润7536.33 万元，同比增长66.58%，对应EPS0.6893 元。第三季度实现营业收入1.85 亿元，同比增长47.67%，实现归属于上市公司股东净利润2179.87 万元，同比增长45.16%。

    三季度维持中报营收增速，全年高增长可期。定制家具在我国家具行业市场份额约为20%，而发达国家定制家具已超过60%市场份额。2016 年中国定制家具行业市场规模约为700 亿元，未来4 年定制家具行业的增速仍有望维持20%以上。公司顺应家具企业对全屋定制家具柔性化生产的新需求，研发的自动化生产线深受市场认可，巨大的需求使得公司营收高速且稳定的增长，2017 年第三季度公司实现营业收入1.85 亿元，同比增长47.67%，与上半年增速基本一致，全年高增长可期。

    拟发股付现收购唯一网络，构建数据收集中心。公司拟发股付现购买屏南唯创、唯壹投资等持有的唯一网络100%股权，交易对价7.37 亿元，其中发行股份支付6.37 亿元，股票价格31.87 元/股，现金支付1 亿元，并向不超过10 名对象募集配套资金不超过1.2 亿元，并构成重大资产重组和关联交易。唯一网络以IDC 为核心业务，通过此次收购，公司将具备搭建数据中心的能力，通过布局C2M 渠道云平台，开拓智能机械产品，推动公司业务向云计算、物联网、大数据等战略性新兴产业延伸。

    盈利预测及评级：公司不断调整产品结构，推出适用于定制家具的多型号的加工中心，并拟收购唯一网络，布局C2M 渠道云平台，提升在智能制造领域的优势。预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.88 / 1.23 / 1.66 元，对应当前股价PE 为48x/ 34x/ 25 x，维持“增持”评级。

    风险提示：新产品市场拓展不及预期；地产调控的风险。