事件描述

    近日我们调研了多喜爱,与公司管理层就公司经营情况及未来发展战略进行了深入交流。公司详细介绍了垂直电商业务的发展和传统家纺的变革之路。

    事件评论

    公司垂直电子商务业务的发展 公司垂直电商业务是新增业务,这部分业务由公司董事长负责。目前此业务是建立垂直电商平台,主要包括两方面,一是消费者DIY,二是做知名IP 衍生品。消费者DIY 业务是让消费者主动参与到产品的设计中来,让普通消费者有设计成就感,提升消费者参与度和粘性;知名IP 衍生品业务包括:明星衍生品、二次元、游戏、电影、大流量APP、知名互联网视频节目等。利用粉丝经济发展业务。目前公司拓展此业务以T 恤做为社会化媒体引流(制造流量)的入口。我们认为公司若在近几年能把垂直电商业务做实做出成效,未来空间非常居大。

    公司数码打印家纺业务 公司家纺产品定位于三线城市,为消费者提供性价比高的家纺产品,满足大众的需求。近年来公司渠道经过调整,来应对电商渠道对公司家纺业务的冲击,目前整体经营已趋于平稳并有增长。公司率先在国内引进欧洲先进的数码打印机,数码打印将在今年内投产,为消费者提供性价比高的产品满足消费者对家纺产品的需求,为中国家纺行业开创新时代。

    垂直电商平台空间居大,期待公司在此业务的良好表现,维持“买入”评级公司在家纺行业积累了多年的资源整合能力和整合人才为公司垂直电商平台奠定了良好的基础。公司在家纺行业积累了多年的传统业务的实践,同时公司近几年在电商业务方面摸索出相当的经验,使得公司成为在行业中少有的既懂传统业务也懂互联网的企业,能更好地嫁接传统经济和电商经济。垂直电商业务发展空间巨大,我们期待公司在垂直电商业务的良好表现。在不考虑垂直电商业务业绩的基础上,我们预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.33 元、0.35 元,对应目前估值96 倍、89 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:公司垂直电商业务推进是否顺利。