多喜爱是纺织服装市场的新秀，打造HBDIY 平台，提供个性化定制相关产品，由T 恤切入，逐渐扩展至杯子、保证、手机壳、购物袋等标准化程度较高的产品，满足消费者个性化定制需求。在产品的营销及销售渠道上，有望与自带流量的互联网视频节目、开发商等合作提供供应链支持及运营相关服务，拓展变现渠道，实现共赢。

    公司获得了樱桃小丸子、海底小纵队等知名动漫IP 的授权，为国内较早进军儿童家纺的生产商。国内儿童家纺市场有望迎来拐点，百亿市场有待开发，多喜爱有望充分利用相关动漫IP 的授权、打造深受广大父母、儿童喜爱的家纺产品。

    在充分利用知名动漫IP 开发衍生家纺、服装产品的基础上，公司有望成为IP 授权运营服务商。在IP 衍生品产业链上，链接IP 版权方、设计开发商、生产商等，提供IP 授权运营的整合服务，掘金IP 衍生品授权市场。

    投资建议

    儿童家纺、IP 衍生消费品市场空间巨大，公司具有先发优势，有望成为IP 授权运营服务商，预计16-18 年EPS 分别为0.38，0.40，0.42元，对应PE 为121，115，108，看好公司长期发展前景，首次覆盖给予买入评级。

    风险提示

    家纺业务成本不断上升的风险

    版权保护环境、盗版等影响公司业绩