投资要点

    　　拟7 亿增资前海瑞泰，医疗器械融资租赁将成为盈利增长点15 年11 月，公司拟以不超过49.01 元/股非公开发行不超过1,938.38 万股，募资总额不超过9.5 亿元，其中7 亿元拟增资子公司前海瑞泰，为其拟开展的医疗器械融资租赁业务提供资金支持。15 年年度权益分派实施后，发行价格和数量分别调整为19.52 元/股和4,866.80 万股。16 年4 月，此次非公开发行股票申请获得中国证监会发审委审核通过。若此次定增于16年完成，预计16-17 年将分别带来2,100 万元和6,300 万元新增利润。

    　　1 季度业绩同比增长41.22%，主要来自投资收益1.97 亿元公司16 年1 季度营业收入5.76 亿元，同比增长1.30%。归属母公司股东净利润6,102.20 万元，同比增长41.22%。业绩增长主要来自当期实现投资收益1.97 亿元，同比增长84.76%。预计16 年上半年归属母公司股东净利润变动区间为1.11 亿元-1.51 亿元，同比增速变动区间为40%-90%，业绩增长主要来自于公司大力拓展ICT 和医疗器械领域供应链业务。

    　　ICT 和医疗器械两翼齐飞，维持“买入”评级预计16-18 年，公司归属母公司股东净利润分别为2.32 亿元、3.22 亿元和4.08 亿元，同比增速分别为35.61%、38.86%和26.73%，对应当天收盘价，PE 分别为49.13 倍、35.38 倍和27.92 倍。公司与小米已形成长期稳定的合作关系，并于15 年切入乐视供应链管理业务，未来有望在ICT领域实现二次飞跃。公司在医疗器械领域积极开拓，分享行业的高成长和高毛利。若定增项目顺利完成，融资租赁业务将成为新的盈利增长点。看好公司在ICT 和医疗器械领域的发展，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　（1）小米和乐视手机出货量低于预期。

    　　（2）15 年11 月定增项目进度低于预期。

    　　（3）境内外人民币汇率预期差发生波动，影响组合售汇产品收益，导致公司投资收益低于预期。