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久远银海(002777)机构评级研报股票分析报告

 
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久远银海(002777)2023年三季报点评:在手订单充足 营收研发呈双增趋势

http://www.chaguwang.cn  机构:民生证券股份有限公司  2023-11-04  查股网机构评级研报

  事件概要:2023 年10 月29 日,久远银海发布了2023 年三季报。2023年三季度单季,公司实现营收2.85 亿元,同比增长19.95%;实现归母净利润0.29 亿元,同比下降34.03%;实现扣非归母净利润0.25 亿元,同比下降40.26%;基本每股收益为0.07 元/股,同比下降36.36%。公司三季度运营期间内,订单实现稳步增长,公司在手订单充足。

      “互联网+”业务再创佳绩,全力推动医院高质量发展。公司创新研发出的医院信息平台在“IHE 中国2023 年度测试会议”上通过IHE 专项测试,充分证明公司的产品有足够的实力去推动医疗健康领域行业标准化、规范化,也有足够的实力去提高医疗信息互联互通成熟度。公司的医院信息平台以现代医院管理模型、大数据技术和数据中台架构为基础,在临床、运营、科研等领域提供超50个细分场景的应用赋能,智惠医护、智促管理,助力医院高质量发展。

      积极响应国家战略需求,创新研发投入持续提升。公司重点参与的智慧医疗、智慧医保、新型智慧城市等领域为国家数字经济发展战略提供了支持。在后续,公司将继续加大研发投入,推动创新,探索数据应用,支持“国家治理体系”和“健康中国”建设。2023 年前三季度,公司的研发费用为8187 万元,同比2022年前三季度7374 万元增长了约11.03%;截至2023Q3 末,公司的开发支出为1.46 亿元,较年初开发支出0.83 亿元增长75.87%,主要系本期研发投入增加所导致。2023 年9 月27 日,公司与重庆邮电大学正式签署《校企合作协议》,通过产学研用、共建共享等多种创新合作形式和措施,助力双方共同发展。

      多家数据交易所数据商,推进公共数据要素探索。根据2023 年8 月9 日公司新闻,公司通过深圳数据交易所资质审核,成为深圳数据交易所数据商。根据的9 月14 日公司新闻,公司及全资子公司贵州久远银海通过贵阳大数据交易所资质审核,成为贵阳大数据交易所数据商。公司持续推进公共数据要素探索与实践,确保在数据互联互通、数据标准化规范化、数据安全保护的前提下,让数据要素充分释放价值效能。

      投资建议:当前数据已经成为一种重要的生产要素和资源,对于我国经济社会发展具有重要的战略价值。2023 年10 月25 日,伴随国家数据局正式揭牌亮相,行业有望进一步推进数据基础制度建设,统筹数据资源整合共享和开发利用。

      久远银海作为医保数据要素行业核心受益者,拥有深厚行业积累。受宏观经济影响,公司回款短期承压,截至三季报公司应收账款约5.44 亿元,但其在手订单充足,长期有较大弹性。我们预计公司2023-2025 年的营业收入分别为14.52亿元、18.02 亿元、21.75 亿元;归母净利润分别为2.15 亿元、2.67 亿元、3.20亿元,对应PE 分别为46、37、31 倍,维持“推荐”评级。

      风险提示:数据要素市场竞争加剧,应收账款回款速度不及预期。

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