事件：

    　　公司发布2017年中报：公司2017年上半年实现营收15.79亿元，同比增长5.71%；归母净利润6970.93万元，同比增长15.44%，业绩增长主要原因系公司经营良好，营业收入实现稳健增长。

    　　点评：

    　　发布装饰物联网战略，打造装饰物联网第一品牌：

    　　公司成立全资子公司奇信装饰物联网研发公司，研发装饰物联网及相关上下游技术。对信通供应链和信合建筑现金出资，对敢为软件的增资扩股，构建公司完整的装饰物联网软件生态系统，抢占装饰物联网市场先机。今年3月正式发布“奇π装饰物联网云平台”及智能中控产品“小π”机器人，公司拟加大装饰物联网研发力度，在电化学传感器技术、共性软件平台、人机交互及人工智能领域展开深入研究，并逐步向智慧城市综合运营商拓展，致力于打造装饰物联网第一品牌。

    　　投资并购完善产业链，多领域布局驱动业绩增长：

    　　公司与四海新材料合作设立新材料产业并购基金藤信产投，重点投资建筑绿色新材、信息材料、军工新材、新能源材料、汽车材料、化工新材、生态环境材料等及其下游应用领域，充分运用新材料来提升装饰品质及用户体验。报告期内董事会审议通过了对中科华洋的增资扩股，借助中科华洋在空气净化、热管理材料和电化学传感领域的领先技术，打造核心产品；收购深圳市全容电子商务60%的股权，利用信息技术和电子商务平台，促进上下游企业的高效对接；与深圳市星河房地产成立合资公司“信合建筑”，合资公司成立首个自然年内主业收入不低于10亿元，五年内每年增长不低于10%。

    　　紧抓一带一路契机，加强海外市场布局拓展：

    　　公司积极响应一带一路战略，开拓海外市场，当前在建的海外业务有位于赤道几内亚的赤几体育学院室内装饰装修工程，合同额4366万元，工期一年；越南河内的援越南越中友谊宫项目装饰装修工程，合同额6800万元（含补充合同），工期一年。报告期内公司与印度尼西亚Best&Grow 集团签署为期5年的战略合作框架协议，就印尼棉兰市房地产市场及相关业务展开全面合作，该协议的签署有望进一步带动公司在东南亚区域的项目拓展。

    　　财务预测与估值：预计公司2017-2018年EPS 为0.64元、0.85元。当前股价对应2017年的PE 为46 倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

    　　风险提示：业务升级及开拓不达预期，外延扩张管理风险，回款风险等。