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裕同科技(002831)机构评级研报股票分析报告

 
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裕同科技(002831)事件点评报告:现金分红比例提升 龙头优势持续显现

http://www.chaguwang.cn  机构:国海证券股份有限公司  2024-01-01  查股网机构评级研报

  事件:

      裕同科技12 月28 日发布公告:公司拟提高2023-2025 年度现金分红比例,若公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生,每年以现金形式分配的利润将不少于当年实现归母净利润的60%。

      投资要点:

      未来三年现金分红比例提升,积极分享发展红利。2020-2022 年度,公司现金分红底线为当年归母净利润20%左右,本次公告拟将2023-2025 年度现金分红比例提升至少60%。公司积极保护上市公司及全体股东的共同利益,积极分享公司发展红利。

      多元布局拓展成长空间,持续看好公司中长期发展。公司从消费电子包装出发,横向拓展实现多元化包装布局,纵向延伸服务链条,强化一站式解决方案能力,提升客户粘性。多地智能工厂持续落地运营及规划建设中,有望持续降本增效。未来随着市场需求逐渐回暖,公司有望凭借长期合作基础与口碑积淀,进一步扩大市场份额并有望实现稳健增长。

      盈利预测和投资评级:公司是多元纸包装龙头,深挖客户份额、延伸服务链条,一站式解决方案能力和客户粘性不断增强,竞争优势有望持续凸显。维持公司“买入”评级。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为172.72/199.60/231.40 亿元,归母净利润分别为15.24/17.27/19.79 亿元,对应PE 估值为16/14/13 x。

      风险提示:宏观环境风险,市场竞争风险,核心人才流失风险,原材料价格波动风险,汇率波动的风险。

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