公司于4 月4 日发布公告，公司控股企业厚德载物于近日向凯瑞特及盈丰泽润分别投资5700 万欧元、3800 万欧元以间接收购“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”两个国际男装奢侈品牌，进一步推进公司品牌多样化、国际化、高端化布局，提升行业影响力及国际知名度，维持买入评级。

    　　支撑评级的要点

    　　收购海外高端男装品牌，构建多元品牌矩阵。公司控股企业厚德载物近日向凯瑞特及盈丰泽润分别投资5700 万欧元、3800 万欧元以间接收购“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”两个国际男装奢侈品牌的全球商标所有权，此举助力公司进一步推进品牌多元布局，提升综合实力。

    　　CERRUTI 1881 定位高端，主要产品为简约男士休闲西装。CERRUTI1881 于1881 年在意大利创立，以精致手工及高支纱毛料闻名于世，为全球知名奢侈品牌，主要产品包括男士商务休闲西装等，风格较为简约与优雅，CERRUTI 1881 男士西装外套价格带在2400-16000 元/件之间。从经营情况看，2022 年1-11 月CERRUTI 1881 品牌母公司收入合计约为3564 万元，净利润约为1206 万元。截至2022 年11 月品牌母公司净资产合计约2.09 亿元。公司门店均位于国内，截至2023 年4 月，品牌官网显示在国内直营门店数量46 家，主要分布在一二线城市。

    　　KENT&CURWEN 定位高端，风格以皇家服饰为主。KENT&CURWEN于1926 年在伦敦创立，以英国皇家的生活方式与社交穿着为设计重点，生产男性西服、衬衫、夹克、毛衣以及运动休闲服饰等全系列服饰，以独特英伦风格为核心， 整体色彩较为明艳。根据京东数据，KENT&CURWEN 男士休闲西装价格带在2000-7200 元/件之间。从经营情况看，2022 年1-11 月KENT&CURWEN 品牌母公司收入约为406 万元，净利润约为368 万元。截至2022 年11 月母公司合计净资产合计约8139万元。截止2023 年4 月，品牌官网显示在全球拥有54 家直营门店，其中国内门店有53 家，主要分布在一二线城市。

    　　此次收购丰富品牌矩阵，未来增长可期。比音勒芬旗下服饰主要以运动功能属性为主，兼具商务时尚风格，近年公司保持良好经营，驱动业绩稳健增长。此次通过收购“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”两个国际奢侈品牌打造多元品牌矩阵，进一步丰富产品风格，打开市场空间。此举反映出公司品牌多样化、国际化、高端化布局逐步落地，未来增长可期。

    　　估值

    　　当期股本下，预计2022 至2024 年每股收益分别为1.41/1.76/2.13 元，同增28.7%/24.9%/21.4%；市盈率分别为24/19/16 倍。维持买入评级。

    　　评级面临的主要风险

    　　渠道扩张不及预期，疫情后消费复苏恢复不及预期，新品销售不及预期。